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益丰药房(603939)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
益丰大药房连锁股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“高毅”。公司的主营业务为零售，主要产品包括中西成药和非药品两项，其中中西成药占比74.99%，非药品占比12.21%。
2025年三季度，公司实现营收172.86亿元，同比基本持平。扣非净利润11.88亿元，同比小幅增长8.80%。益丰药房2025年第三季度净利润13.21亿元，业绩同比小幅增长10.24%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长10.24%
本期净利润为13.21亿元，去年同期11.98亿元，同比小幅增长10.24%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4.49亿元，去年同期支出3.82亿元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为16.54亿元，去年同期为15.07亿元，同比小幅增长；（2）资产处置收益本期为4,883.75万元，去年同期为2,281.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 172.86亿元 | 172.19亿元 | 0.39% |
| 营业成本 | 103.02亿元 | 102.64亿元 | 0.37% |
| 销售费用 | 43.14亿元 | 44.75亿元 | -3.61% |
| 管理费用 | 8.11亿元 | 7.56亿元 | 7.21% |
| 财务费用 | 1.13亿元 | 1.22亿元 | -7.68% |
| 研发费用 | 2,151.18万元 | 2,518.56万元 | -14.59% |
| 所得税费用 | 4.49亿元 | 3.82亿元 | 17.62% |
2025年三季度主营业务利润为16.54亿元，去年同期为15.07亿元，同比小幅增长9.79%。
虽然管理费用本期为8.11亿元，同比小幅增长7.21%，不过（1）销售费用本期为43.14亿元，同比小幅下降3.61%；（2）营业总收入本期为172.86亿元，同比有所增长0.39%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
益丰药房属于药品零售行业，专注于连锁药房经营及医药健康服务。 中国药品零售行业近三年呈现集中度加速提升趋势，中小型药店因合规成本上升及竞争压力加速退出，头部连锁企业通过并购整合持续扩大市场份额。政策推动处方外流、医保统筹接入及数字化转型进一步拓宽行业增长空间，预计未来五年市场复合增速将稳定在5%-8%，头部企业凭借供应链优化及专业化服务能力主导行业格局重塑。
2、市场地位及占有率
益丰药房为中国药品零售行业头部企业之一，截至2025年3月门店总数超15,000家（含加盟），市场份额约3.8%，位列行业前三，在湖南、湖北等核心区域市占率领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 益丰药房（SH603939） | 全国性连锁药房，覆盖药品零售、健康管理及供应链服务 | 2025年门店总数超15,000家，市占率3.8% |
| 老百姓大药房（SH603883） | 跨区域连锁药房，重点布局华中及华东地区 | 2024年营收占比医药零售业务超85%，市占率3.2% |
| 一心堂药业（SZ002727） | 西南地区龙头药房，拥有超10,000家门店 | 2025年西南区域市占率超15%，位列细分市场第一 |
| 大参林（SH603233） | 华南地区领先连锁药房，布局中药及大健康产品 | 2024年华南区域市占率4.1%，中药销售占比超25% |
| 漱玉平民（SZ301017） | 山东区域龙头，聚焦社区医药服务及慢病管理 | 2025年山东省内市占率12%，社区渗透率行业领先 |
4、经营评分排名
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