返回
碧湾信息
常宝股份(002478)2025年三季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
江苏常宝钢管股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曹坚”。公司的主营业务为钢管业务，主要产品包括锅炉管和油套管两项，其中锅炉管占比39.19%，油套管占比39.02%。
2025年三季度，公司实现营收42.84亿元，同比基本持平。扣非净利润3.53亿元，同比基本持平。常宝股份2025年第三季度净利润4.04亿元，业绩同比小幅下降6.89%。
PART 1
碧湾App
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.89%
本期净利润为4.04亿元，去年同期4.34亿元，同比小幅下降6.89%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为4.81亿元，去年同期为4.64亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出5,367.47万元，去年同期支出6,641.35万元，同比下降。
但是（1）信用减值损失本期损失1,753.41万元，去年同期收益524.84万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-845.54万元，去年同期为733.31万元，由盈转亏；（3）投资收益本期为-1,185.99万元，去年同期为-186.78万元，亏损增大。
2、主营业务利润同比小幅增长3.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.84亿元 | 42.24亿元 | 1.40% |
| 营业成本 | 35.85亿元 | 35.27亿元 | 1.66% |
| 销售费用 | 2,871.66万元 | 3,277.17万元 | -12.37% |
| 管理费用 | 9,348.51万元 | 8,950.86万元 | 4.44% |
| 财务费用 | -8,407.24万元 | -5,989.37万元 | -40.37% |
| 研发费用 | 1.62亿元 | 1.53亿元 | 5.41% |
| 所得税费用 | 5,367.47万元 | 6,641.35万元 | -19.18% |
2025年三季度主营业务利润为4.81亿元，去年同期为4.64亿元，同比小幅增长3.61%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为42.84亿元，同比有所增长1.40%；（2）财务费用本期为-8,407.24万元，同比大幅下降40.37%。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
常宝股份属于能源装备材料行业，核心产品为油气开采及电力用无缝钢管。 能源装备材料行业近三年受油气勘探回暖和火电、核电投资拉动，2023年国内市场规模达2100亿元，CAGR约6.5%。未来随氢能管道、超临界机组需求增长，预计2025年市场扩容至2400亿元，高端管材国产替代加速，头部企业技术壁垒深化。
2、市场地位及占有率
常宝股份为国内高端无缝钢管龙头，高压锅炉管市占率约12%，油气井管份额约8%，细分领域稳居前三，出口占比超30%居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 常宝股份（002478） | 专注高端无缝钢管，产品覆盖油气、电力领域 | 2025年高压锅炉管市占率12%排名第二，超临界机组用管供货规模突破5万吨 |
| 久立特材（002318） | 不锈钢管材龙头，核电及LNG领域优势显著 | 2024年核电管市占率35%居首，油气核心管材营收占比达45% |
| 武进不锈（603878） | 主营工业不锈钢管，火电锅炉管头部供应商 | 超超临界机组用管2024年供货量3.2万吨，市占率约9% |
| 金洲管道（002443） | 油气输送用焊接钢管制造商 | 2025年螺旋埋弧焊管中标西气东输四期项目，金额超8亿元 |
| 宝钢股份（600019） | 钢铁巨头，覆盖全品类高端管材 | 2024年油井管营收占比18%，出口规模居行业首位 |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
