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鑫铂股份(003038)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
安徽鑫铂铝业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“唐开健”。公司的主营业务为铝制品，其中新能源光伏为第一大收入来源，占比85.53%。
2025年三季度，公司实现营收61.80亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,715.39万元，由盈转亏。鑫铂股份2025年第三季度净利润777.31万元，业绩同比大幅下降94.29%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低94.29%
2025年三季度，鑫铂股份营业总收入为61.80亿元，去年同期为61.86亿元，同比基本持平，净利润为777.31万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降94.29%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-7,687.05万元，去年同期为-170.09万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失20.26万元，去年同期收益7,205.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.80亿元 | 61.86亿元 | -0.09% |
| 营业成本 | 58.46亿元 | 57.25亿元 | 2.12% |
| 销售费用 | 2,240.07万元 | 2,073.77万元 | 8.02% |
| 管理费用 | 1.24亿元 | 1.06亿元 | 17.52% |
| 财务费用 | 6,263.35万元 | 7,657.17万元 | -18.20% |
| 研发费用 | 1.69亿元 | 2.27亿元 | -25.44% |
| 所得税费用 | -2,795.95万元 | -1,750.50万元 | -59.72% |
2025年三季度主营业务利润为-7,687.05万元，去年同期为-170.09万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为1.69亿元，同比下降25.44%，不过毛利率本期为5.40%，同比下降了2.05%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
鑫铂股份2025年三季度非主营业务利润为5,668.41万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,687.05万元 | -988.93% | -170.09万元 | -4419.37% |
| 营业外收入 | 4,121.61万元 | 530.24% | 3,206.76万元 | 28.53% |
| 其他收益 | 2,128.98万元 | 273.89% | 1,682.56万元 | 26.53% |
| 其他 | -522.04万元 | -67.16% | 7,272.16万元 | -107.18% |
| 净利润 | 777.31万元 | 100.00% | 1.36亿元 | -94.29% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
鑫铂股份属于有色金属冶炼和压延加工业，细分领域为铝加工。 铝加工行业近三年受新能源光伏及汽车轻量化需求拉动，年复合增长率约9%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳，再生铝占比预计2025年提升至30%，新能源汽车用铝需求增速将超20%。
2、市场地位及占有率
鑫铂股份在新能源光伏铝型材领域位列国内前三，市占率约5%，汽车轻量化领域市占率约3%，整体处于细分市场中游水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鑫铂股份（003038） | 聚焦新能源光伏及汽车轻量化铝材，全产业链覆盖 | 2024年光伏铝型材出货量占国内市场份额5% |
| 南山铝业（600219） | 全球领先铝加工企业，产品涵盖航空、汽车等高附加值领域 | 2024年汽车轻量化铝板市占率12% |
| 明泰铝业（601677） | 国内最大铝板带箔生产企业，重点布局再生铝领域 | 2025年再生铝产能达120万吨居行业首位 |
| 亚太科技（002540） | 汽车铝挤压材核心供应商，深耕新能源汽车赛道 | 2024年汽车领域营收占比超60% |
| 豪美新材（002988） | 建筑铝型材龙头企业，拓展新能源汽车部件业务 | 建筑铝型材市占率8%居细分市场前三 |
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