八方股份(603489)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
八方电气(苏州)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“王清华”。公司主要产品包括电踏车电机、套件、一体轮电机三项，电踏车电机占比43.60%，套件占比24.89%，一体轮电机占比21.26%。
2025年三季度，公司实现营收10.34亿元，同比基本持平。扣非净利润5,352.70万元，同比增长23.52%。八方股份2025年第三季度净利润6,689.96万元，业绩同比大幅增长30.52%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长30.52%
本期净利润为6,689.96万元，去年同期5,125.72万元，同比大幅增长30.52%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出872.76万元，去年同期收益334.66万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为6,841.12万元，去年同期为4,367.33万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,283.60万元，去年同期为194.59万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.34亿元 | 10.13亿元 | 2.14% |
| 营业成本 | 8.09亿元 | 7.53亿元 | 7.46% |
| 销售费用 | 3,266.33万元 | 6,585.65万元 | -50.40% |
| 管理费用 | 7,632.34万元 | 9,185.36万元 | -16.91% |
| 财务费用 | -439.36万元 | -1,847.69万元 | 76.22% |
| 研发费用 | 4,095.46万元 | 6,645.92万元 | -38.38% |
| 所得税费用 | 872.76万元 | -334.66万元 | 360.79% |
2025年三季度主营业务利润为6,841.12万元，去年同期为4,367.33万元，同比大幅增长56.64%。
虽然毛利率本期为21.75%，同比下降了3.88%，不过（1）销售费用本期为3,266.33万元，同比大幅下降50.40%；（2）研发费用本期为4,095.46万元，同比大幅下降38.38%；（3）营业总收入本期为10.34亿元，同比有所增长2.14%；（4）管理费用本期为7,632.34万元，同比下降16.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
八方股份属于电动两轮车驱动系统及配套电气设备制造行业。 电动两轮车行业近三年在欧美市场保持扩张态势，2025年欧美市场规模预计突破100亿元，中置电机需求增速显著。全球绿色出行政策推动下，电踏车渗透率持续提升，技术壁垒较高的力矩传感器和智能驱动系统成为竞争焦点，行业正向高集成化、智能化解决方案转型，中国企业凭借性价比优势加速替代外资品牌。
2、市场地位及占有率
八方股份是全球电踏车电机领域龙头企业，欧美市场占有率超过30%，核心产品力矩传感器技术国际领先，成套解决方案覆盖中置电机、轮毂电机及电池系统，客户粘性及议价能力居行业前列。
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