世名科技(300522)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
苏州世名科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陆勇”。公司的主要业务为涂料，占比高达75.53%，其中着色剂类为第一大收入来源，占比82.00%。
2025年三季度，公司实现营收5.39亿元，同比基本持平。扣非净利润1,402.57万元，同比大幅下降51.11%。世名科技2025年第三季度净利润1,542.65万元，业绩同比大幅下降56.56%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低56.56%
2025年三季度，世名科技营业总收入为5.39亿元，去年同期为5.26亿元，同比基本持平，净利润为1,542.65万元，去年同期为3,551.11万元，同比大幅下降56.56%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益193.10万元，去年同期支出552.94万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1,021.74万元，去年同期为2,841.07万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为558.10万元，去年同期为1,298.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降64.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.39亿元 | 5.26亿元 | 2.48% |
| 营业成本 | 4.11亿元 | 3.87亿元 | 6.03% |
| 销售费用 | 1,655.60万元 | 1,452.54万元 | 13.98% |
| 管理费用 | 5,342.56万元 | 4,577.51万元 | 16.71% |
| 财务费用 | 322.61万元 | 262.68万元 | 22.82% |
| 研发费用 | 3,926.07万元 | 4,205.83万元 | -6.65% |
| 所得税费用 | -193.10万元 | 552.94万元 | -134.92% |
2025年三季度主营业务利润为1,021.74万元，去年同期为2,841.07万元，同比大幅下降64.04%。
虽然营业总收入本期为5.39亿元，同比有所增长2.48%，不过（1）管理费用本期为5,342.56万元，同比增长16.71%；（2）毛利率本期为23.80%，同比小幅下降了2.55%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
世名科技2025年三季度非主营业务利润为327.81万元，去年同期为1,262.99万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,021.74万元 | 66.23% | 2,841.07万元 | -64.04% |
| 投资收益 | 250.58万元 | 16.24% | - | |
| 资产减值损失 | -347.33万元 | -22.52% | -48.43万元 | -617.17% |
| 其他收益 | 558.10万元 | 36.18% | 1,298.65万元 | -57.03% |
| 其他 | -54.44万元 | -3.53% | 30.84万元 | -276.50% |
| 净利润 | 1,542.65万元 | 100.00% | 3,551.11万元 | -56.56% |
行业分析
1、行业发展趋势
世名科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于纳米着色材料、功能纳米分散体及特种添加剂的研发与生产。 近三年，化学原料和化学制品制造业受环保政策及产业升级驱动，水性、高固体分等环境友好型产品需求快速增长，传统溶剂型产品市场份额持续收缩。行业向绿色化、功能化转型，2025年功能性化学品市场规模预计突破1800亿元，新能源及电子化学品领域将成为主要增长点，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
世名科技是国内纳米着色材料领域领先企业，在建筑涂料色浆细分市场占有率约18%，居行业前三，其电脑调色系统在民用涂料领域覆盖超30%头部客户，技术替代进口优势显著。
3、主要竞争对手
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