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科力尔(002892)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

科力尔电机集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“聂鹏举”。公司的主营业务为智能控制电子及电机,主要产品包括智能家居类产品和健康与护理类产品两项,其中智能家居类产品占比71.21%,健康与护理类产品占比13.99%。

2025年三季度,公司实现营收13.85亿元,同比小幅增长13.16%。扣非净利润4,457.43万元,同比大幅下降35.77%。科力尔2025年第三季度净利润4,815.09万元,业绩同比下降26.52%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,305.03万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比小幅增加13.16%,净利润同比降低26.52%

2025年三季度,科力尔营业总收入为13.85亿元,去年同期为12.24亿元,同比小幅增长13.16%,净利润为4,815.09万元,去年同期为6,552.95万元,同比下降26.52%。

净利润同比下降的原因是:

虽然投资收益本期为-1,158.34万元,去年同期为-3,616.84万元,亏损有所减小;

但是(1)主营业务利润本期为5,139.78万元,去年同期为7,921.07万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为939.21万元,去年同期为3,380.38万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降35.11%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.85亿元 12.24亿元 13.16%
营业成本 11.30亿元 9.91亿元 14.07%
销售费用 3,113.82万元 2,841.46万元 9.59%
管理费用 8,685.43万元 5,928.66万元 46.50%
财务费用 794.85万元 80.16万元 891.56%
研发费用 6,970.30万元 5,862.35万元 18.90%
所得税费用 52.42万元 448.52万元 -88.31%

2025年三季度主营业务利润为5,139.78万元,去年同期为7,921.07万元,同比大幅下降35.11%。

虽然营业总收入本期为13.85亿元,同比小幅增长13.16%,不过管理费用本期为8,685.43万元,同比大幅增长46.50%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

科力尔属于电气机械和器材制造业,核心业务涵盖微特电机及智能驱动系统的研发、生产和销售。 电气机械和器材制造业近三年受智能家居、工业自动化及新能源领域需求驱动,市场规模持续扩大,2024年全球电机市场规模超2000亿美元,年复合增长率约5.8%。未来行业将加速向高效节能、智能化及集成化方向发展,伺服电机、无刷直流电机等高端产品需求激增,预计2025年国内相关细分市场空间达1200亿元,新能源应用占比提升至30%。

2、市场地位及占有率

科力尔在国内微特电机领域处于第二梯队,重点布局伺服电机和智能驱动系统,2024年伺服电机业务营收占比约35%,国内市占率约3.5%,在步进电机细分市场排名前五,智能家居电机领域客户覆盖多家全球头部企业。

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