新铝时代(301613)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收15.44亿元，同比大幅增长68.82%。扣非净利润1.40亿元，同比大幅增长38.79%。新铝时代2025年半年度净利润1.48亿元，业绩同比大幅增长38.60%。
主营业务构成
产品方面，电池盒箱体为第一大收入来源，占比86.26%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电池盒箱体 | 13.32亿元 | 86.26% | 21.19% |
| 其他业务 | 1.25亿元 | 8.1% | 12.37% |
| 精密结构件 | 8,431.37万元 | 5.46% | 24.42% |
| 其他产品 | 267.84万元 | 0.17% | -2.01% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加68.82%，净利润同比增加38.60%
2025年半年度，新铝时代营业总收入为15.44亿元，去年同期为9.15亿元，同比大幅增长68.82%，净利润为1.48亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长38.60%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.95亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长30.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.44亿元 | 9.15亿元 | 68.82% |
| 营业成本 | 12.26亿元 | 6.85亿元 | 79.00% |
| 销售费用 | 913.36万元 | 531.69万元 | 71.78% |
| 管理费用 | 4,446.11万元 | 2,960.39万元 | 50.19% |
| 财务费用 | 2,256.12万元 | 1,408.03万元 | 60.23% |
| 研发费用 | 4,081.70万元 | 2,661.27万元 | 53.37% |
| 所得税费用 | 1,621.64万元 | 1,329.73万元 | 21.95% |
2025年半年度主营业务利润为1.95亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长30.99%。
虽然毛利率本期为20.61%，同比下降了4.52%，不过营业总收入本期为15.44亿元，同比大幅增长68.82%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2025年半年度，新铝时代净现金流为-2.07亿元，去年同期为8,979.71万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 3.15亿元 | -55.92% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 8.40亿元 | 395.81% |
| 偿还债务支付的现金 | 6.79亿元 | 142.42% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8.73亿元 | 111.40% |
| 投资支付的现金 | 3.89亿元 | 12873.70% | 收回投资收到的现金 | 3.30亿元 | 10540.57% |
行业分析
1、行业发展趋势
新铝时代属于工业金属行业，聚焦于铝加工及高端铝材应用领域。 近三年，铝加工行业受新能源汽车轻量化、光伏及高压输变电需求驱动，对冲了地产竣工下滑的负面影响，2024年国内铝消费增长7%。全球电解铝供需缺口持续扩大，2024-2026年中国缺口超百万吨，行业利润维持高位。未来趋势上，新能源汽车轻量化用铝量加速提升，光伏边框及储能领域需求增长显著，叠加国内产能天花板约束，铝加工行业将向高附加值、低碳技术方向升级，预计2025年后市场空间突破万亿元。
2、市场地位及占有率
新铝时代在新能源汽车电池盒细分市场处于领先地位，2025年其电池盒产品供货规模达千万级，覆盖主流新能源车企供应链，但整体铝加工行业集中度较低，其市占率约为3%-5%，位列第二梯队。
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