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盛景微(603375)2025年中报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负,金融投资收益逐年递增

2025年半年度,公司实现营收2.35亿元,同比基本持平。扣非净利润1,109.11万元,同比大幅增长66.16%。盛景微2025年半年度净利润1,549.40万元,业绩同比大幅增长2.37倍。

PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加2.37倍

2025年半年度,盛景微营业总收入为2.35亿元,去年同期为2.29亿元,同比基本持平,净利润为1,549.40万元,去年同期为460.16万元,同比大幅增长2.37倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-427.99万元,去年同期为-22.46万元,亏损增大;

但是(1)主营业务利润本期为1,120.25万元,去年同期为334.77万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为316.43万元,去年同期为87.90万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长2.35倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.35亿元 2.29亿元 2.40%
营业成本 1.54亿元 1.46亿元 5.43%
销售费用 1,835.06万元 1,958.98万元 -6.33%
管理费用 1,515.29万元 1,863.81万元 -18.70%
财务费用 -25.51万元 -167.05万元 84.73%
研发费用 3,555.81万元 4,338.73万元 -18.05%
所得税费用 103.51万元 183.99万元 -43.74%

2025年半年度主营业务利润为1,120.25万元,去年同期为334.77万元,同比大幅增长2.35倍。

虽然毛利率本期为34.58%,同比小幅下降了1.88%,不过(1)研发费用本期为3,555.81万元,同比下降18.05%;(2)营业总收入本期为2.35亿元,同比有所增长2.40%;(3)管理费用本期为1,515.29万元,同比下降18.70%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

盛景微2025年半年度非主营业务利润为532.66万元,去年同期为309.38万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,120.25万元 72.30% 334.77万元 234.64%
投资收益 316.43万元 20.42% 87.90万元 259.99%
公允价值变动收益 278.62万元 17.98% 257.41万元 8.24%
营业外支出 427.99万元 27.62% 22.46万元 1805.83%
其他收益 257.25万元 16.60% 94.02万元 173.61%
资产处置收益 170.39万元 11.00% 581.08元 293124.80%
其他 -62.04万元 -4.00% -107.55万元 42.31%
净利润 1,549.40万元 100.00% 460.16万元 236.71%

4、费用情况

2025年半年度公司营收2.35亿元,同比基本持平。

1)管理费用下降

本期管理费用为1,515.29万元,同比下降18.7%。

管理费用下降的原因是:

虽然职工薪酬本期为853.25万元,去年同期为790.46万元,同比小幅增长了7.94%;

但是(1)中介机构服务费本期为229.83万元,去年同期为352.43万元,同比大幅下降了34.79%;(2)办公及差旅费本期为79.57万元,去年同期为234.51万元,同比大幅下降了66.07%;(3)业务招待费本期为73.55万元,去年同期为170.14万元,同比大幅下降了56.77%;

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 853.25万元 790.46万元
中介机构服务费 229.83万元 352.43万元
折旧及摊销 179.14万元 147.74万元
办公及差旅费 79.57万元 234.51万元
业务招待费 73.55万元 170.14万元
股份支付 -2.65万元 93.78万元
其他费用(计算) 102.60万元 74.75万元
合计 1,515.29万元 1,863.81万元

2)研发费用下降

本期研发费用为3,555.81万元,同比下降18.04%。归因于职工薪酬本期为2,200.62万元,去年同期为2,663.42万元,同比下降了17.38%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,200.62万元 2,663.42万元
折旧及摊销 681.22万元 704.50万元
材料费 395.60万元 460.82万元
委外研发费 41.97万元 342.38万元
其他费用(计算) 236.40万元 167.61万元
合计 3,555.81万元 4,338.73万元

PART 2
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资占总资产34.74%,收益占净利润38.41%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,盛景微用于金融投资的资产为6.07亿元,占总资产的34.74%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为595.06万元,占净利润1,549.4万元的38.41%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 3亿元
可转让大额存单 2.34亿元
其他 7,336.38万元
合计 6.07亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财收益 316.43万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 278.62万元
合计 595.06万元

2、金融投资收益逐年递增

从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了249.74万元,变化率为72.32%。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的16.60%

2025年半年度,公司的其他收益为257.25万元,占净利润比重为16.60%,较去年同期增加173.61%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
直接计入当期损益的政府补助 154.50万元 47.51万元
其他 102.75万元 46.50万元
合计 257.25万元 94.02万元

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