2025年半年度，公司实现营收17.04亿元，同比下降25.42%。扣非净利润-1.51亿元，由盈转亏。卓胜微2025年半年度净利润-1.48亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2.57亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为集成电路，主营产品为商品销售收入。

2025年半年度公司营收17.04亿元，与去年同期的22.85亿元相比，下降了25.42%。

营收下降的主要原因是：

（1）射频分立器件本期营收8.99亿元，去年同期为12.66亿元，同比下降了29.01%。

（2）射频模组本期营收7.56亿元，去年同期为9.66亿元，同比下降了21.79%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的42.12%，同比大幅下降到了今年的28.75%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）射频分立器件本期毛利率28.25%，去年同期为43.25%，同比大幅下降34.68%。

（2）射频模组本期毛利率28.74%，去年同期为40.71%，同比下降29.4%。

产品毛利率方面，2021-2025年半年度射频分立器件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的54.91%，大幅下降到2025年半年度的28.25%，2021-2025年半年度射频模组毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的65.13%，大幅下降到2025年半年度的28.74%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023-2025年半年度公司海外销售呈增长趋势，2023年半年度海外销售12.55亿元，2024年半年度增长6.22%，2025年半年度增长2.86%，同期2023年半年度国内销售4.10亿元，2024年半年度增长131.92%，2025年半年度下降65.03%。2024-2025年半年度，国内营收占比从41.66%大幅下降到19.53%，海外营收占比从58.34%大幅增长到80.47%，海外虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从41.94%下降到29.29%。

2025年半年度，卓胜微营业总收入为17.04亿元，去年同期为22.85亿元，同比下降25.42%，净利润为-1.48亿元，去年同期为3.53亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-5,479.70万元，去年同期为3.47亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.01亿元，去年同期损失1,904.09万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-5,479.70万元，去年同期为3.47亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为17.04亿元，同比下降25.42%；（2）毛利率本期为28.75%，同比大幅下降了13.37%。

卓胜微2025年半年度非主营业务利润为-9,410.42万元，去年同期为-1,314.58万元，亏损增大。

2025年半年度公司营收17.04亿元，同比下降25.42%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2,981.70万元，同比大幅增长近3倍。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为2,296.27万元，去年同期为734.54万元，同比大幅增长了近2倍，但是利息费用本期为3,768.90万元，去年同期为712.77万元，同比大幅增长了近4倍。

2025年半年度，卓胜微净现金流为-2.00亿元，去年同期为-2,743.55万元，较去年同期大幅下降6.30倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为11.16亿元，同比大幅下降51.42%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.48亿元，同比大幅下降74.62%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为14.06亿元，同比大幅增长7.47倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.71亿元，同比下降27.43%。

2025年半年度，卓胜微资产减值损失1.01亿元，导致企业净利润从亏损4,699.87万元下降至亏损1.48亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.01亿元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提1.52亿元，3,827.27万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为13.26亿元，6.91亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.65，在2021年半年度到2025年半年度卓胜微存货周转率从3.12大幅下降到了0.65，存货周转天数从57天增加到了276天。2025年半年度卓胜微存货余额合计27.57亿元，占总资产的23.71%，同比去年的25.98亿元小幅增长6.12%。