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润农节水(920964)2025年中报深度解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
2025年半年度，公司实现营收3.02亿元，同比小幅增长5.80%。扣非净利润505.66万元，同比下降25.77%。润农节水2025年半年度净利润527.15万元，业绩同比大幅下降47.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.61亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括节水工程和节水产品两项，其中节水工程占比71.72%，节水产品占比27.74%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 节水工程 | 2.16亿元 | 71.72% | 15.88% |
| 节水产品 | 8,363.49万元 | 27.74% | 17.84% |
| 农业种植 | 69.95万元 | 0.23% | -42.65% |
| 光伏发电 | 59.85万元 | 0.2% | 47.61% |
| 其他业务 | 34.55万元 | 0.11% | 26.49% |
PART 2
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净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加5.80%，净利润同比大幅降低47.05%
2025年半年度，润农节水营业总收入为3.02亿元，去年同期为2.85亿元，同比小幅增长5.80%，净利润为527.15万元，去年同期为995.64万元，同比大幅下降47.05%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）其他收益本期为18.69万元，去年同期为361.90万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,134.47万元，去年同期为1,341.35万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降15.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.02亿元 | 2.85亿元 | 5.80% |
| 营业成本 | 2.52亿元 | 2.35亿元 | 7.36% |
| 销售费用 | 593.52万元 | 654.73万元 | -9.35% |
| 管理费用 | 1,957.40万元 | 1,896.31万元 | 3.22% |
| 财务费用 | 340.76万元 | 205.54万元 | 65.78% |
| 研发费用 | 717.57万元 | 805.26万元 | -10.89% |
| 所得税费用 | -48.12万元 | -28.45万元 | -69.14% |
2025年半年度主营业务利润为1,134.47万元，去年同期为1,341.35万元，同比下降15.42%。
虽然营业总收入本期为3.02亿元，同比小幅增长5.80%，不过毛利率本期为16.36%，同比小幅下降了1.22%，导致主营业务利润同比下降。
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