中石科技(300684)2025年中报深度解读：导热材料收入的增长推动公司营收的增长，净利润近3年整体呈现上升趋势
北京中石伟业科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴晓宁”。公司主要从事电子设备功能性材料及组件的研发、设计、生产、销售与技术服务。主要产品有导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器等。
2025年半年度，公司实现营收7.48亿元，同比增长16.12%。扣非净利润1.11亿元，同比大幅增长148.28%。中石科技2025年半年度净利润1.22亿元，业绩同比大幅增长95.81%。
导热材料收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
产品方面，导热材料为第一大收入来源，占比95.83%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 导热材料 | 7.17亿元 | 95.83% | 31.56% |
| 其他主营业务 | 1,693.06万元 | 2.26% | 34.25% |
| 其他业务 | 1,422.74万元 | 1.9% | 15.27% |
2、导热材料收入的增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收7.48亿元，与去年同期的6.44亿元相比，增长了16.12%，主要是因为导热材料本期营收7.17亿元，去年同期为6.05亿元，同比增长了18.53%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 导热材料 | 7.17亿元 | 6.05亿元 | 18.53% |
| 其他业务 | 3,115.81万元 | 3,939.36万元 | - |
| 合计 | 7.48亿元 | 6.44亿元 | 16.12% |
3、导热材料毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的29.18%，同比小幅增长到了今年的31.31%，主要是因为导热材料本期毛利率31.56%，去年同期为27.2%，同比增长16.03%。
4、导热材料毛利率持续增长
值得一提的是，导热材料在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2023-2025年半年度导热材料毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的21.72%，大幅增长到2025年半年度的31.56%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加16.12%，净利润同比大幅增加95.81%
2025年半年度，中石科技营业总收入为7.48亿元，去年同期为6.44亿元，同比增长16.12%，净利润为1.22亿元，去年同期为6,203.81万元，同比大幅增长95.81%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-586.78万元，去年同期为850.24万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为1.26亿元，去年同期为6,189.40万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,759.26万元，去年同期为257.04万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近8年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长103.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.48亿元 | 6.44亿元 | 16.12% |
| 营业成本 | 5.14亿元 | 4.56亿元 | 12.63% |
| 销售费用 | 1,636.26万元 | 3,084.92万元 | -46.96% |
| 管理费用 | 5,060.39万元 | 5,040.26万元 | 0.40% |
| 财务费用 | -37.98万元 | -169.00万元 | 77.53% |
| 研发费用 | 3,618.29万元 | 3,760.01万元 | -3.77% |
| 所得税费用 | 2,058.15万元 | 1,045.22万元 | 96.91% |
2025年半年度主营业务利润为1.26亿元，去年同期为6,189.40万元，同比大幅增长103.25%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.48亿元，同比增长16.12%；（2）毛利率本期为31.31%，同比小幅增长了2.13%。
3、销售费用大幅下降
2025年半年度公司营收7.48亿元，同比增长16.12%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
本期销售费用为1,636.26万元，同比大幅下降46.96%。销售费用大幅下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为987.57万元，去年同期为1,794.32万元，同比大幅下降了44.96%。
（2）产品宣传费本期为383.63万元，去年同期为897.26万元，同比大幅下降了57.24%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 987.57万元 | 1,794.32万元 |
| 产品宣传费 | 383.63万元 | 897.26万元 |
| 其他费用(计算) | 265.06万元 | 393.34万元 |
| 合计 | 1,636.26万元 | 3,084.92万元 |
金融投资产生的轻微亏损
金融投资占总资产29.98%，投资主体为债券投资
在2025年半年度报告中，中石科技用于金融投资的资产为7.12亿元，占总资产的29.98%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-586.78万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债券投资 | 7.12亿元 |
| 合计 | 7.12亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产 | -586.78万元 |
| 合计 | -586.78万元 |
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