中巨芯-U(688549)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中巨芯科技股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务是电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是电子湿化学品、电子特种气体、前驱体材料等。
2025年半年度，公司实现营收5.67亿元，同比增长20.40%。扣非净利润96.92万元，同比大幅下降92.24%。中巨芯-U2025年半年度净利润584.67万元，业绩同比大幅下降75.99%。
主营业务构成
公司主要产品包括电子湿化学品和电子特种气体及前驱体两项，其中电子湿化学品占比76.63%，电子特种气体及前驱体占比21.25%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子湿化学品 | 4.34亿元 | 76.63% | 10.44% |
| 电子特种气体及前驱体 | 1.20亿元 | 21.25% | 16.26% |
| 其他业务 | 1,199.39万元 | 2.12% | 1.02% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加20.40%，净利润同比大幅降低75.99%
2025年半年度，中巨芯营业总收入为5.67亿元，去年同期为4.71亿元，同比增长20.40%，净利润为584.67万元，去年同期为2,435.25万元，同比大幅下降75.99%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失902.14万元，去年同期损失1,443.11万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为69.67万元，去年同期为2,227.33万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,090.51万元，去年同期为1,924.53万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降96.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.67亿元 | 4.71亿元 | 20.40% |
| 营业成本 | 5.02亿元 | 4.03亿元 | 24.47% |
| 销售费用 | 977.27万元 | 1,039.21万元 | -5.96% |
| 管理费用 | 2,363.10万元 | 2,321.76万元 | 1.78% |
| 财务费用 | -1,178.04万元 | -1,959.59万元 | 39.88% |
| 研发费用 | 4,059.64万元 | 2,926.93万元 | 38.70% |
| 所得税费用 | -36.78万元 | 319.46万元 | -111.51% |
2025年半年度主营业务利润为69.67万元，去年同期为2,227.33万元，同比大幅下降96.87%。
虽然营业总收入本期为5.67亿元，同比增长20.40%，不过毛利率本期为11.47%，同比下降了2.90%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
中巨芯2025年半年度非主营业务利润为478.22万元，去年同期为527.39万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 69.67万元 | 11.92% | 2,227.33万元 | -96.87% |
| 投资收益 | 315.27万元 | 53.92% | 36.77万元 | 757.50% |
| 公允价值变动收益 | 179.90万元 | 30.77% | 84.66万元 | 112.51% |
| 资产减值损失 | -902.14万元 | -154.30% | -1,443.11万元 | 37.49% |
| 营业外支出 | 144.44万元 | 24.70% | 4.85万元 | 2875.07% |
| 其他收益 | 1,090.51万元 | 186.52% | 1,924.53万元 | -43.34% |
| 信用减值损失 | -76.61万元 | -13.10% | -111.92万元 | 31.55% |
| 其他 | 15.72万元 | 2.69% | 41.31万元 | -61.95% |
| 净利润 | 584.67万元 | 100.00% | 2,435.25万元 | -75.99% |
4、净现金流同比大幅下降4.31倍
2025年半年度，中巨芯净现金流为-2.82亿元，去年同期为-5,300.77万元，较去年同期大幅下降4.31倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为15.19亿元，同比大幅增长12.76倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为17.70亿元，同比大幅增长30.20倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为17.70亿元，同比大幅增长30.20倍。
行业分析
1、行业发展趋势
中巨芯-U属于电子化学品行业，核心聚焦电子湿化学品及电子特种气体领域。 电子化学品行业近三年受半导体国产替代政策驱动加速发展，2025年全球市场规模预计突破600亿美元，中国占比超30%。高纯度湿化学品及特种气体作为晶圆制造核心耗材，技术壁垒较高，12英寸晶圆厂国产化替代率从2023年的不足15%提升至2025年的30%以上，未来三年复合增长率预计达18%-22%，高端产品市场空间持续扩容。
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