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ST中青宝(300052)2025年中报深度解读:主营业务利润亏损有所减小

深圳中青宝互动网络股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“李瑞杰”。公司是一家具有自主研发、运营能力、代理能力的专业化网络游戏公司。公司的主营业务是游戏业务、云服务业务和数字孪生与文旅业务。

2025年半年度,公司实现营收9,794.64万元,同比下降19.19%。扣非净利润-2,499.67万元,较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事云计算业务、网络游戏业务、数字孪生与文旅业务,主要产品包括云计算分部和网络游戏分部两项,其中云计算分部占比69.82%,网络游戏分部占比28.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
云计算业务 6,335.75万元 64.69% 1.75%
网络游戏业务 2,322.72万元 23.71% 85.97%
其他业务 645.98万元 6.6% 70.70%
数字孪生与文旅业务 490.19万元 5.0% 50.92%
分产品 营业收入 占比 毛利率
云计算分部 6,839.00万元 69.82% 8.98%
网络游戏分部 2,799.66万元 28.58% 80.55%
其他业务 155.99万元 1.6% -

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,794.64万元 1.21亿元 -19.19%
营业成本 6,980.79万元 9,500.00万元 -26.52%
销售费用 1,508.61万元 1,654.86万元 -8.84%
管理费用 1,927.78万元 1,794.67万元 7.42%
财务费用 613.88万元 481.56万元 27.48%
研发费用 1,223.52万元 1,764.29万元 -30.65%
所得税费用 -30.24万元 -60.11万元 49.69%

2025年半年度主营业务利润为-2,482.18万元,去年同期为-3,089.98万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为9,794.64万元,同比下降19.19%,不过毛利率本期为28.73%,同比大幅增长了7.11%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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两名股东股权高位质押

目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东深圳市宝德科技有限公司股权质押2,490.34万股,股份百分百质押。此外,第二大股东深圳市宝德投资控股有限公司股权质押1,900.00万股,股份近乎百分百质押,高达99.26%。共累计质押4,390.34万股,占总股本比例的16.76%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

ST中青宝属于互联网和相关服务行业,聚焦游戏开发、云计算及数字孪生业务。 近三年,互联网和相关服务行业呈现多元化融合趋势,云计算、数字孪生技术加速渗透,2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来,AI驱动的算力服务及文旅数字化将成为核心增长点,企业通过跨领域协同构建生态壁垒,行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

ST中青宝在游戏领域缺乏头部产品,市场占有率不足1%,但通过布局云计算和文旅业务形成差异化竞争,2024年文旅项目营收占比超40%,云服务业务尚处扩张期,整体行业排名靠后。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST中青宝(300052) 主营游戏、云计算及文旅业务,布局元宇宙技术 2024年文旅项目营收占比超40%,云服务业务通过公有云总经销模式拓展合作
完美世界(002624) 综合性文娱集团,涵盖游戏、影视及电竞 2024年手游市占率稳居行业前三,营收占比超60%
三七互娱(002555) 专注手游研发与发行,全球化布局显著 2025年海外市场营收增速超35%,SLG品类市占率领先
昆仑万维(300418) 游戏与社交平台协同发展,深耕海外市场 2024年社交娱乐业务营收占比达55%,Opera浏览器用户基数超3亿
电魂网络(603258) 主打竞技类端游及手游,侧重自主研发 2025年《梦三国2》电竞生态营收突破8亿元,占公司总营收52%

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