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ST中青宝(300052)2025年中报深度解读:主营业务利润亏损有所减小
深圳中青宝互动网络股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“李瑞杰”。公司是一家具有自主研发、运营能力、代理能力的专业化网络游戏公司。公司的主营业务是游戏业务、云服务业务和数字孪生与文旅业务。
2025年半年度,公司实现营收9,794.64万元,同比下降19.19%。扣非净利润-2,499.67万元,较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务构成
公司主要从事云计算业务、网络游戏业务、数字孪生与文旅业务,主要产品包括云计算分部和网络游戏分部两项,其中云计算分部占比69.82%,网络游戏分部占比28.58%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 云计算业务 | 6,335.75万元 | 64.69% | 1.75% |
| 网络游戏业务 | 2,322.72万元 | 23.71% | 85.97% |
| 其他业务 | 645.98万元 | 6.6% | 70.70% |
| 数字孪生与文旅业务 | 490.19万元 | 5.0% | 50.92% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 云计算分部 | 6,839.00万元 | 69.82% | 8.98% |
| 网络游戏分部 | 2,799.66万元 | 28.58% | 80.55% |
| 其他业务 | 155.99万元 | 1.6% | - |
PART 2
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,794.64万元 | 1.21亿元 | -19.19% |
| 营业成本 | 6,980.79万元 | 9,500.00万元 | -26.52% |
| 销售费用 | 1,508.61万元 | 1,654.86万元 | -8.84% |
| 管理费用 | 1,927.78万元 | 1,794.67万元 | 7.42% |
| 财务费用 | 613.88万元 | 481.56万元 | 27.48% |
| 研发费用 | 1,223.52万元 | 1,764.29万元 | -30.65% |
| 所得税费用 | -30.24万元 | -60.11万元 | 49.69% |
2025年半年度主营业务利润为-2,482.18万元,去年同期为-3,089.98万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为9,794.64万元,同比下降19.19%,不过毛利率本期为28.73%,同比大幅增长了7.11%,推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 3
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两名股东股权高位质押
目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东深圳市宝德科技有限公司股权质押2,490.34万股,股份百分百质押。此外,第二大股东深圳市宝德投资控股有限公司股权质押1,900.00万股,股份近乎百分百质押,高达99.26%。共累计质押4,390.34万股,占总股本比例的16.76%。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
ST中青宝属于互联网和相关服务行业,聚焦游戏开发、云计算及数字孪生业务。 近三年,互联网和相关服务行业呈现多元化融合趋势,云计算、数字孪生技术加速渗透,2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来,AI驱动的算力服务及文旅数字化将成为核心增长点,企业通过跨领域协同构建生态壁垒,行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
ST中青宝在游戏领域缺乏头部产品,市场占有率不足1%,但通过布局云计算和文旅业务形成差异化竞争,2024年文旅项目营收占比超40%,云服务业务尚处扩张期,整体行业排名靠后。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST中青宝(300052) | 主营游戏、云计算及文旅业务,布局元宇宙技术 | 2024年文旅项目营收占比超40%,云服务业务通过公有云总经销模式拓展合作 |
| 完美世界(002624) | 综合性文娱集团,涵盖游戏、影视及电竞 | 2024年手游市占率稳居行业前三,营收占比超60% |
| 三七互娱(002555) | 专注手游研发与发行,全球化布局显著 | 2025年海外市场营收增速超35%,SLG品类市占率领先 |
| 昆仑万维(300418) | 游戏与社交平台协同发展,深耕海外市场 | 2024年社交娱乐业务营收占比达55%,Opera浏览器用户基数超3亿 |
| 电魂网络(603258) | 主打竞技类端游及手游,侧重自主研发 | 2025年《梦三国2》电竞生态营收突破8亿元,占公司总营收52% |
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