2025年半年度，公司实现营收16.07亿元，同比小幅下降6.32%。扣非净利润1.19亿元，同比大幅下降41.61%。宝通科技2025年半年度净利润1.49亿元，业绩同比大幅下降32.36%。本期经营活动产生的现金流净额为1.82亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的核心业务有两块，一块是智能输送全栈式服务相关业务销售，一块是游戏相关业务销售，主要产品包括移动游戏产品和智能输送数字化产品两项，其中移动游戏产品占比43.69%，智能输送数字化产品占比43.44%。

2025年半年度公司营收16.07亿元，与去年同期的17.16亿元相比，小幅下降了6.32%，主要是因为移动游戏产品本期营收7.02亿元，去年同期为8.14亿元，同比小幅下降了13.7%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的42.59%，同比小幅下降到了今年的38.95%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）智能输送数字化产品本期毛利率19.74%，去年同期为25.9%，同比下降23.78%。

（2）智能输送系统服务本期毛利率30.74%，去年同期为47.95%，同比大幅下降35.89%。

值得一提的是，虽然移动游戏产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2025年半年度移动游戏产品毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的49.44%，增长到2025年半年度的60.45%，2023-2025年半年度智能输送数字化产品毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的28.56%，大幅下降到2025年半年度的19.74%。

本期净利润为1.49亿元，去年同期2.20亿元，同比大幅下降32.36%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为7,420.71万元，去年同期为-516.72万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为1.26亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,995.97万元，去年同期支出816.62万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为1.26亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降51.04%。

虽然管理费用本期为1.25亿元，同比下降27.87%，不过（1）营业总收入本期为16.07亿元，同比小幅下降6.32%；（2）销售费用本期为3.06亿元，同比大幅增长37.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。

宝通科技2025年半年度非主营业务利润为5,223.75万元，去年同期为-3,016.59万元，扭亏为盈。

2025年半年度公司营收16.07亿元，同比小幅下降6.32%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为3.06亿元，同比大幅增长37.81%。归因于广告费本期为2.40亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长了55.92%。

本期管理费用为1.25亿元，同比下降27.87%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,526.37万元，去年同期为9,816.14万元，同比下降了23.33%。

（2）中介机构服务费本期为372.72万元，去年同期为1,534.40万元，同比大幅下降了75.71%。

（3）股权激励服务费本期为342.04万元，去年同期为884.29万元，同比大幅下降了61.32%。

在2025年半年度报告中，宝通科技用于金融投资的资产为6.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-687.69万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产-私募基金投资和其他非流动金融资产投资持有期间的股利收入。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2022年中的9.26亿元小幅下滑至2025年中的6.08亿元，变化率为-34.33%。

在2025年半年度报告中，宝通科技形成的商誉为7.4亿元，占净资产的17.3%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为广州易幻网络科技有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为-3.16%，宝通科技在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为8.04%，预测数据偏乐观了，由此判断，商誉存在一定减值的风险，再2025年中报实际营业收入为4.84亿元，同比下降6.92%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

广州易幻网络科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025年半年度，企业存货周转率为4.33，在2024年半年度到2025年半年度宝通科技存货周转率从5.96下降到了4.33，存货周转天数从30天增加到了41天。2025年半年度宝通科技存货余额合计3.65亿元，占总资产的6.08%，同比去年的2.88亿元增长26.61%。