佳缘科技(301117)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
佳缘科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王进”。公司是一家信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。公司主要服务由信息化综合解决方案、网络信息安全产品和技术服务三部分组成。
2025年半年度，公司实现营收1.67亿元，同比小幅增长6.87%。扣非净利润473.75万元，同比大幅增长91.91%。佳缘科技2025年半年度净利润459.15万元，业绩同比大幅下降32.84%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加6.87%，净利润同比大幅降低32.84%
2025年半年度，佳缘科技营业总收入为1.67亿元，去年同期为1.56亿元，同比小幅增长6.87%，净利润为459.15万元，去年同期为683.66万元，同比大幅下降32.84%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,344.42万元，去年同期损失2,068.53万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为68.94万元，去年同期为465.20万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益67.04万元，去年同期收益262.49万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降8.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.67亿元 | 1.56亿元 | 6.87% |
| 营业成本 | 9,102.42万元 | 7,792.17万元 | 16.82% |
| 销售费用 | 842.32万元 | 868.42万元 | -3.01% |
| 管理费用 | 2,024.78万元 | 2,171.37万元 | -6.75% |
| 财务费用 | -52.77万元 | -70.20万元 | 24.83% |
| 研发费用 | 3,045.21万元 | 2,979.89万元 | 2.19% |
| 所得税费用 | -67.04万元 | -262.49万元 | 74.46% |
2025年半年度主营业务利润为1,673.28万元，去年同期为1,826.62万元，同比小幅下降8.40%。
虽然营业总收入本期为1.67亿元，同比小幅增长6.87%，不过毛利率本期为45.45%，同比小幅下降了4.64%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
佳缘科技2025年半年度非主营业务利润为-1,281.18万元，去年同期为-1,405.45万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,673.28万元 | 364.43% | 1,826.62万元 | -8.40% |
| 投资收益 | 68.94万元 | 15.01% | 465.20万元 | -85.18% |
| 信用减值损失 | -1,344.42万元 | -292.81% | -2,068.53万元 | 35.01% |
| 其他 | -5.69万元 | -1.24% | 217.88万元 | -102.61% |
| 净利润 | 459.15万元 | 100.00% | 683.66万元 | -32.84% |
4、净现金流同比大幅下降59.73倍
2025年半年度，佳缘科技净现金流为-7,477.39万元，去年同期为-123.13万元，较去年同期大幅下降59.73倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降81.43%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降81.43%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降81.43%。
行业分析
1、行业发展趋势
佳缘科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦网络信息安全及信息化综合解决方案。 计算机、通信及电子设备制造业近三年受数字化转型、5G技术普及及网络安全需求驱动，市场规模持续扩容。2023年行业规模突破5.2万亿元，复合增长率约8.5%。未来三年，随着国产替代加速、AI技术融合及数据安全立法完善，行业将向高精度芯片、自主可控安全系统等领域延伸，预计2025年市场空间超6.5万亿元，年增速维持7%-9%。
2、市场地位及占有率
佳缘科技在网络信息安全细分领域具备技术优势，尤其在国防军工领域市占率约3%-5%，2024年网络信息安全产品营收占比59.31%，但整体行业集中度较低，尚未进入头部企业行列。
3、主要竞争对手
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