南芯科技(688484)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海南芯半导体科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“阮晨杰”。公司的主营业务为集成电路芯片的研究、设计、开发和销售。公司的主要产品有供电端的反激控制、同步整流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、充电管理、电池管理，以及各类DC-DC转换和显示屏电源管理等。
2025年半年度，公司实现营收14.70亿元，同比增长17.60%。扣非净利润9,741.84万元，同比大幅下降52.70%。南芯科技2025年半年度净利润1.21亿元，业绩同比大幅下降40.97%。本期经营活动产生的现金流净额为470.61万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.60%，净利润同比大幅降低40.97%
2025年半年度，南芯科技营业总收入为14.70亿元，去年同期为12.50亿元，同比增长17.60%，净利润为1.21亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降40.97%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.70亿元 | 12.50亿元 | 17.60% |
| 营业成本 | 9.27亿元 | 7.34亿元 | 26.26% |
| 销售费用 | 5,507.51万元 | 4,402.44万元 | 25.10% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.05亿元 | 1.17% |
| 财务费用 | -1,130.28万元 | -3,348.93万元 | 66.25% |
| 研发费用 | 2.82亿元 | 1.83亿元 | 54.62% |
| 所得税费用 | -81.04万元 | 14.26万元 | -668.36% |
2025年半年度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅下降50.75%。
虽然营业总收入本期为14.70亿元，同比增长17.60%，不过（1）研发费用本期为2.82亿元，同比大幅增长54.62%；（2）毛利率本期为36.97%，同比小幅下降了4.32%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流同比大幅增长12.74倍
2025年半年度，南芯科技净现金流为7.30亿元，去年同期为5,310.35万元，同比大幅增长12.74倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为49.39亿元，同比大幅增长25.95倍；
但是收回投资收到的现金本期为58.74亿元，同比大幅增长42.51倍。
行业分析
1、行业发展趋势
南芯科技属于半导体行业中的电源管理芯片细分领域。 近三年，全球电源管理芯片市场受消费电子、新能源汽车及工业智能化驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破550亿美元。未来，快充技术迭代、车规级芯片需求激增及第三代半导体材料应用将成为核心增长点，工业与数据中心领域渗透率加速提升。
2、市场地位及占有率
南芯科技是国内电源管理芯片龙头企业，电荷泵芯片市占率居国产厂商首位，2024年前三季度消费电子领域营收占比超70%，车规级芯片业务同比增长超120%，整体市场份额位列国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南芯科技（688484） | 专注电源及电池管理芯片设计 | 2024年前三季度营收18.99亿元，电荷泵芯片国内市占率第一，车规级芯片营收占比15% |
| 圣邦股份（300661） | 高性能模拟芯片供应商 | 2024年电源管理芯片营收占比超30%，工业领域市占率稳居国产前三 |
| 纳芯微（688052） | 车规级芯片解决方案提供商 | 2025年车载电源芯片客户覆盖主流车企，车规级芯片营收同比增80% |
| 芯朋微（688508） | 家电及工业电源芯片厂商 | 2024年家电电源管理芯片市占率25%，工业领域营收同比增55% |
| 思瑞浦（688536） | 通信及工业电源芯片研发企业 | 2024年通信设备电源芯片营收占比超40%，工业领域客户拓展至头部设备厂商 |
4、经营评分排名
南芯科技在2025年中报经营评分排名为第1141名，在模拟IC行业中排名为3名。
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