2025年半年度，公司实现营收1.09亿元，同比大幅增长39.11%。扣非净利润-3,349.84万元，较去年同期亏损增大。*ST大晟2025年半年度净利润-3,962.56万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,441.15万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括网络游戏业务分部和影视剧业务分部两项，其中网络游戏业务分部占比67.02%，影视剧业务分部占比31.74%。

2025年半年度，*ST大晟营业总收入为1.09亿元，去年同期为7,819.39万元，同比大幅增长39.11%，净利润为-3,962.56万元，去年同期为-1,480.69万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-3,844.94万元，去年同期为-1,579.88万元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为-3,844.94万元，去年同期为-1,579.88万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.09亿元，同比大幅增长39.11%，不过（1）销售费用本期为5,653.36万元，同比大幅增长46.10%；（2）毛利率本期为69.95%，同比下降了21.45%，导致主营业务利润亏损增大。

本期管理费用为2,975.07万元，同比大幅增长57.66%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,604.85万元，去年同期为1,079.90万元，同比大幅增长了48.61%。

（2）其他本期为467.98万元，去年同期为52.46万元，同比大幅增长了近8倍。

在2025年半年度报告中，ST大晟形成的商誉为1.11亿元，占净资产的186.44%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为深圳淘乐网络科技有限公司。

根据2024年年度报告获悉，深圳淘乐网络科技有限公司仍有商誉现值1.07亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.19亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为-118.96%，2024年末净利润为-797.48万元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-52.54万元，虽然同比亏损下降91.16%，但是依然存在极大商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资8.13亿元的对价收购深圳淘乐网络科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.19亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达584.37%，形成的商誉高达6.94亿元，占当年净资产的45.21%。

深圳淘乐网络科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计3,404.72万元，占总资产的8.66%，相较于去年同期的1,013.73万元大幅增长2.36倍。

本期，企业应收账款周转率为3.88。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从6.48大幅下降到了3.88，平均回款时间从27天增加到了46天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有29.53%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从11.46%大幅上涨到29.53%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从88.30%下降到69.63%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。