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安控科技(300370)2025年中报深度解读：商誉占有一定比重，非主营业务利润同比增长
四川安控科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“宜宾市叙州区国有资产监督管理局”。公司的主营业务聚焦于自动化、工控安全、智能制造等领域产品技术核心能力和场景应用能力的提升，在自动化、油气服务、智慧产业三大业务领域为客户提供产品、技术、整体解决方案及服务。公司主要产品和服务是自动化业务、油气服务、智慧产业业务。
2025年半年度，公司实现营收1.37亿元，同比小幅增长12.65%。扣非净利润-4,139.35万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-5,153.86万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是自动化，一块是油气服务，主要产品包括整体解决方案和产品销售两项，其中整体解决方案占比52.26%，产品销售占比23.52%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 自动化 | 6,615.48万元 | 48.19% | 24.63% |
| 油气服务 | 5,707.64万元 | 41.57% | 15.17% |
| 其他业务 | 1,406.11万元 | 10.24% | 71.98% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 整体解决方案 | 7,174.35万元 | 52.26% | 17.60% |
| 产品销售 | 3,228.49万元 | 23.52% | 26.61% |
| 运维及服务 | 1,920.28万元 | 13.99% | 19.45% |
| 其他业务 | 1,406.11万元 | 10.23% | - |
PART 2
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非主营业务利润同比增长
安控科技2025年半年度非主营业务利润为1,554.90万元，去年同期为1,256.34万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,805.86万元 | 139.94% | -4,891.93万元 | 1.76% |
| 投资收益 | 550.67万元 | -16.04% | -83.00万元 | 763.48% |
| 其他收益 | 414.59万元 | -12.07% | 432.06万元 | -4.04% |
| 信用减值损失 | 575.40万元 | -16.76% | 960.71万元 | -40.11% |
| 其他 | 54.38万元 | -1.58% | 16.95万元 | 220.78% |
| 净利润 | -3,434.14万元 | 100.00% | -3,520.78万元 | 2.46% |
PART 3
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商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为6,375.19万元，占净资产的10.41%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 6,375.19万元 | |
| 商誉总额 | 6,375.19万元 |
商誉占有一定比重。
PART 4
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两名股东股权高位质押，公司回报股东能力明显不足
两名股东股权高位质押
目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东宜宾市叙州区创益产业投资有限公司股权质押1.18亿股，质押股份占比较高，达到50.0%。此外，第三大股东俞凌股权质押9,172.11万股，股份近乎百分百质押，高达99.99%。共累计质押2.10亿股，占总股本比例的13.41%。
公司回报股东能力明显不足
公司从2008年上市以来，累计分红仅8,187.31万元，但从市场上融资6.92亿元，且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-04 | 2,108.58万元 | 0.64% | 19.86% |
| 2 | 2017-03 | 1,797.53万元 | 0.36% | 19.12% |
| 3 | 2016-04 | 1,607.34万元 | 0.38% | 18.35% |
| 4 | 2015-03 | 1,458.47万元 | 0.28% | 26.05% |
| 5 | 2014-04 | 1,215.39万元 | 0.54% | 21.39% |
| 累计分红金额 | 8,187.31万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 3.81亿元 |
| 2 | 增发 | 2015 | 2.45亿元 |
| 3 | 增发 | 2015 | 6,621.96万元 |
| 累计融资金额 | 6.92亿元 |
第三大股东存在股权冻结情况
第三大股东俞凌所持有公司股份冻结9,172.11万股，占其持股数量的100.0%。
PART 5
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行业分析
1、行业发展趋势
安控科技属于工业自动化控制系统行业，聚焦智能控制终端及解决方案研发。 工业自动化控制行业近三年受智能制造及工业互联网驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势向AI集成、边缘计算及能源数字化延伸，预计2027年市场空间达2800亿元，政策红利与工业4.0改造需求为主要增量来源。
2、市场地位及占有率
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