基康技术(920879)2025年中报深度解读：净利润近8年整体呈现上升趋势，存货周转率下降
2025年半年度，公司实现营收1.68亿元，同比小幅增长13.49%。扣非净利润3,163.31万元，同比增长27.81%。基康技术2025年半年度净利润3,254.08万元，业绩同比增长15.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,890.33万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括智能监测终端和安全监测物联网解决方案及服务两项，其中智能监测终端占比78.63%，安全监测物联网解决方案及服务占比21.30%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能监测终端 | 1.32亿元 | 78.63% | 61.41% |
| 安全监测物联网解决方案及服务 | 3,582.16万元 | 21.3% | 28.71% |
| 其他业务 | 11.06万元 | 0.07% | -27.70% |
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长15.06%
本期净利润为3,254.08万元，去年同期2,828.06万元，同比增长15.06%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为113.39万元，去年同期为466.07万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,412.58万元，去年同期为3,349.82万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长31.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.68亿元 | 1.48亿元 | 13.49% |
| 营业成本 | 7,670.47万元 | 6,700.08万元 | 14.48% |
| 销售费用 | 1,880.18万元 | 1,583.61万元 | 18.73% |
| 管理费用 | 1,466.14万元 | 1,831.69万元 | -19.96% |
| 财务费用 | -37.18万元 | 2.76万元 | -1445.92% |
| 研发费用 | 1,274.61万元 | 1,226.69万元 | 3.91% |
| 所得税费用 | 454.14万元 | 377.68万元 | 20.25% |
2025年半年度主营业务利润为4,412.58万元，去年同期为3,349.82万元，同比大幅增长31.73%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.68亿元，同比小幅增长13.49%；（2）管理费用本期为1,466.14万元，同比下降19.96%。
3、净现金流同比大幅下降12.20倍
2025年半年度，基康技术净现金流为-1.15亿元，去年同期为-869.97万元，较去年同期大幅下降12.20倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.21亿元，同比小幅增长9.32%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为1.10亿元，同比大幅下降30.38%；（2）投资支付的现金本期为1.70亿元，同比大幅增长38.21%。
金融投资回报率低
金融投资占总资产12.66%，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，基康技术用于金融投资的资产为9,152.1万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为89.05万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 9,058.64万元 |
| 其他 | 93.46万元 |
| 合计 | 9,152.1万元 |
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