博盈特焊(301468)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广东博盈特焊技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“李海生”。公司的主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。公司的主要产品为防腐防磨堆焊装备。
2025年半年度，公司实现营收2.63亿元，同比小幅下降3.21%。扣非净利润2,040.50万元，同比大幅下降54.94%。博盈特焊2025年半年度净利润3,121.54万元，业绩同比大幅下降46.80%。
主营业务构成
公司主要产品包括防腐防磨堆焊产品和其他两项，其中防腐防磨堆焊产品占比71.57%，其他占比28.43%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 防腐防磨堆焊产品 | 1.88亿元 | 71.57% | 24.62% |
| 其他 | 7,487.01万元 | 28.43% | 26.91% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.21%，净利润同比大幅降低46.80%
2025年半年度，博盈特焊营业总收入为2.63亿元，去年同期为2.72亿元，同比小幅下降3.21%，净利润为3,121.54万元，去年同期为5,867.01万元，同比大幅下降46.80%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出480.95万元，去年同期支出890.50万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,455.76万元，去年同期为6,433.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降46.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.63亿元 | 2.72亿元 | -3.21% |
| 营业成本 | 1.97亿元 | 1.78亿元 | 10.66% |
| 销售费用 | 547.42万元 | 401.98万元 | 36.18% |
| 管理费用 | 2,093.42万元 | 1,552.26万元 | 34.86% |
| 财务费用 | -864.77万元 | -439.52万元 | -96.75% |
| 研发费用 | 1,240.19万元 | 1,208.32万元 | 2.64% |
| 所得税费用 | 480.95万元 | 890.50万元 | -45.99% |
2025年半年度主营业务利润为3,455.76万元，去年同期为6,433.12万元，同比大幅下降46.28%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.63亿元，同比小幅下降3.21%；（2）管理费用本期为2,093.42万元，同比大幅增长34.86%；（3）毛利率本期为25.27%，同比下降了9.37%。
行业分析
1、行业发展趋势
博盈特焊属于工业机械行业中的特种焊接设备制造细分领域。 特种焊接设备行业近三年受益于制造业智能化升级及新能源领域需求增长，市场规模年均复合增长率达9.2%，2024年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端化、自动化及环保型焊接技术，尤其在核电、航空航天等高端装备领域需求将持续释放，2025年市场空间有望达到900亿元。
2、市场地位及占有率
博盈特焊在国内特种焊接设备领域处于第二梯队，2024年市场份额约4.3%，在防腐堆焊细分赛道领先，但整体竞争力弱于头部企业。其核心产品在电力设备领域的应用占比超60%，新能源领域布局尚处拓展阶段。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博盈特焊（301468） | 聚焦防腐堆焊设备研发生产 | 电力设备领域营收占比超60% |
| 瑞凌股份（300154） | 国内逆变焊机龙头企业 | 2024年焊机市占率12.5%行业第一 |
| 佳士科技（300193） | 工业焊割设备全产业链布局 | 机器人焊接系统营收年增25% |
| 上海沪工（603131） | 焊接与切割双主业协同发展 | 航天军工领域订单量占比35% |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人集成焊接解决方案 | 汽车焊接自动化市占率8.7% |
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