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皖天然气(603689)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
安徽省天然气开发股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“安徽省国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为天然气业务，其中长输管线为第一大收入来源，占比85.75%。
2025年三季度，公司实现营收38.12亿元，同比小幅下降10.31%。扣非净利润2.62亿元，同比小幅下降6.27%。皖天然气2025年第三季度净利润2.67亿元，业绩同比小幅下降7.86%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.86%
本期净利润为2.67亿元，去年同期2.90亿元，同比小幅下降7.86%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出8,485.80万元，去年同期支出9,169.04万元，同比小幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.06亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为4,569.49万元，去年同期为5,756.03万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降5.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.12亿元 | 42.50亿元 | -10.31% |
| 营业成本 | 33.24亿元 | 37.31亿元 | -10.92% |
| 销售费用 | 1,705.75万元 | 1,827.60万元 | -6.67% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 1.16亿元 | -10.25% |
| 财务费用 | 4,147.02万元 | 4,102.89万元 | 1.08% |
| 研发费用 | 565.15万元 | 493.27万元 | 14.57% |
| 所得税费用 | 8,485.80万元 | 9,169.04万元 | -7.45% |
2025年三季度主营业务利润为3.06亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅下降5.46%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为38.12亿元，同比小幅下降10.31%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
皖天然气属于天然气输配行业，核心业务覆盖长输管线建设运营、城市燃气分销及综合能源服务。 近三年天然气输配行业受政策驱动稳步扩容，2024年国内天然气消费量达3950亿立方米，复合增长率约6.5%。双碳目标下，行业加速向清洁能源转型，预计2025年市场空间超5000亿元，综合能源服务、氢能及智能化管网改造将成为增长新引擎，区域龙头通过管网互联与负荷率提升巩固竞争优势。
2、市场地位及占有率
皖天然气为安徽省天然气输配主导企业，长输管线覆盖全省16个地市，年输气能力超100亿立方米，省内长输管网市场份额占比超70%，城市燃气业务在合肥、宣城等核心区域占有率领先，综合能源项目加速布局提升区域影响力。
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