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华体科技(603679)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
四川华体照明科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“梁熹”。公司的主营业务为智慧城市基础设施，主要产品包括智慧城市产品研发制造及集成和工程项目安装两项，其中智慧城市产品研发制造及集成占比68.10%，工程项目安装占比12.73%。
2025年三季度，公司实现营收3.74亿元，同比增长29.67%。扣非净利润-5,374.27万元，较去年同期亏损增大。华体科技2025年第三季度净利润-5,918.07万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.12亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比增加29.67%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，华体科技营业总收入为3.74亿元，去年同期为2.89亿元，同比增长29.67%，净利润为-5,918.07万元，去年同期为-3,326.02万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为313.62万元，去年同期为-198.80万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-3,475.01万元，去年同期为-1,180.48万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-652.02万元，去年同期为10.14万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.74亿元 | 2.89亿元 | 29.67% |
| 营业成本 | 3.25亿元 | 2.16亿元 | 50.25% |
| 销售费用 | 2,452.29万元 | 2,098.42万元 | 16.86% |
| 管理费用 | 3,063.44万元 | 3,170.83万元 | -3.39% |
| 财务费用 | 939.47万元 | 661.85万元 | 41.95% |
| 研发费用 | 1,645.59万元 | 2,133.72万元 | -22.88% |
| 所得税费用 | -155.60万元 | -595.74万元 | 73.88% |
2025年三季度主营业务利润为-3,475.01万元，去年同期为-1,180.48万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.74亿元，同比增长29.67%，不过毛利率本期为13.22%，同比大幅下降了11.88%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损有所减小
华体科技2025年三季度非主营业务利润为-2,598.67万元，去年同期为-2,741.28万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,475.01万元 | 58.72% | -1,180.48万元 | -194.37% |
| 营业外支出 | 697.12万元 | -11.78% | 115.26万元 | 504.81% |
| 信用减值损失 | -1,855.62万元 | 31.36% | -2,313.22万元 | 19.78% |
| 其他 | -45.92万元 | 0.78% | -312.80万元 | 85.32% |
| 净利润 | -5,918.07万元 | 100.00% | -3,326.02万元 | -77.93% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
华体科技属于智慧城市照明行业，聚焦于智慧路灯及物联网系统集成领域。 智慧城市照明行业近三年受政策推动及5G网络建设加速，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来三年，随着“双碳”目标深化及智慧城市试点扩容，行业将向智能化、节能化方向升级，智慧路灯作为城市物联网节点，预计2025年渗透率提升至25%，带动市场空间突破千亿。
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