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千里科技(601777)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额同比增长
力帆科技(集团)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“重庆满江红企业管理有限公司”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括乘用车及其配件和摩托车及其配件两项，其中乘用车及其配件占比59.95%，摩托车及其配件占比30.42%。
2025年三季度，公司实现营收69.46亿元，同比大幅增长44.27%。扣非净利润-1.76亿元，由盈转亏。千里科技2025年第三季度净利润-1.78亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比大幅增加44.27%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，千里科技营业总收入为69.46亿元，去年同期为48.15亿元，同比大幅增长44.27%，净利润为-1.78亿元，去年同期为-1.65亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）其他收益本期为2.41亿元，去年同期为1,446.61万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3.80亿元，去年同期为2.91亿元，同比大幅增长。
但是（1）所得税费用本期支出1.80亿元，去年同期收益261.39万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.42亿元，去年同期损失3,676.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 69.46亿元 | 48.15亿元 | 44.27% |
| 营业成本 | 64.48亿元 | 43.74亿元 | 47.41% |
| 销售费用 | 2.45亿元 | 2.61亿元 | -6.17% |
| 管理费用 | 2.60亿元 | 2.19亿元 | 18.65% |
| 财务费用 | -8,384.42万元 | 7,046.81万元 | -218.98% |
| 研发费用 | 4.56亿元 | 2.71亿元 | 68.15% |
| 所得税费用 | 1.80亿元 | -261.39万元 | 6983.31% |
2025年三季度主营业务利润为-4.79亿元，去年同期为-4.44亿元，较去年同期亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
千里科技2025年三季度非主营业务利润为4.81亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4.79亿元 | 269.52% | -4.44亿元 | -7.75% |
| 投资收益 | 3.80亿元 | -213.75% | 2.91亿元 | 30.57% |
| 公允价值变动收益 | -2,341.67万元 | 13.19% | - | |
| 资产减值损失 | -1.42亿元 | 79.90% | -3,676.55万元 | -285.95% |
| 其他收益 | 2.41亿元 | -135.60% | 1,446.61万元 | 1564.64% |
| 资产处置收益 | 5,223.51万元 | -29.41% | 145.58万元 | 3487.98% |
| 其他 | 260.01万元 | -1.46% | 2,033.27万元 | -87.21% |
| 净利润 | -1.78亿元 | 100.00% | -1.65亿元 | -7.68% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
千里科技属于智能驾驶解决方案行业。 智能驾驶行业近三年保持年均18%的复合增长率，2024年市场规模突破2000亿元，L2级辅助驾驶渗透率达65%，预计2025年L3级车型量产规模超百万辆。政策驱动下，高阶自动驾驶路测牌照发放加速，车路云一体化示范项目覆盖30+城市，产业链向芯片、高精地图和车规级传感器延伸，预计2030年市场空间达万亿级。
2、市场地位及占有率
千里科技在国内智能驾驶域控制器市场份额约9%，位居行业前五，其G-AES避障算法装机量累计超50万台，2025年Q1新增定点项目覆盖吉利、长城等头部车企，高阶智驾方案营收占比提升至32%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 千里科技（601777） | 专注智能驾驶系统研发与集成 | 2025年智能驾驶域控制器出货量突破30万套，市占率9% |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶解决方案供应商 | 2024年域控制器市占率15%，居行业首位 |
| 中科创达（300496） | 智能操作系统技术提供商 | 2024年智能汽车业务营收占比25% |
| 经纬恒润（688326） | 汽车电子系统开发商 | 2025年ADAS域控产品获比亚迪等6家车企定点 |
| 光庭信息（301221） | 车载软件与高精地图服务商 | 2024年智能座舱软件营收占比35% |
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