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征和工业(003033)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
青岛征和工业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“金玉谟”。公司的主营业务为链传动行业，主要产品包括车辆链系统、农业机械链系统、工业设备链系统三项，车辆链系统占比58.04%，农业机械链系统占比17.80%，工业设备链系统占比15.72%。
2025年三季度，公司实现营收13.90亿元，同比小幅增长5.24%。扣非净利润1.06亿元，同比小幅增长14.98%。征和工业2025年第三季度净利润1.33亿元，业绩同比大幅增长35.92%。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.24%，净利润同比大幅增加35.92%
2025年三季度，征和工业营业总收入为13.90亿元，去年同期为13.21亿元，同比小幅增长5.24%，净利润为1.33亿元，去年同期为9,777.69万元，同比大幅增长35.92%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,698.99万元，去年同期支出850.14万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为3,839.95万元，去年同期为1,250.65万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.13亿元，去年同期为9,788.51万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长15.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.90亿元 | 13.21亿元 | 5.24% |
| 营业成本 | 10.73亿元 | 10.25亿元 | 4.72% |
| 销售费用 | 5,445.21万元 | 5,127.86万元 | 6.19% |
| 管理费用 | 7,628.21万元 | 6,537.57万元 | 16.68% |
| 财务费用 | 332.66万元 | 1,051.22万元 | -68.36% |
| 研发费用 | 5,849.68万元 | 6,113.57万元 | -4.32% |
| 所得税费用 | 1,698.99万元 | 850.14万元 | 99.85% |
2025年三季度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为9,788.51万元，同比增长15.29%。
虽然管理费用本期为7,628.21万元，同比增长16.68%，不过营业总收入本期为13.90亿元，同比小幅增长5.24%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
征和工业2025年三季度非主营业务利润为3,703.37万元，去年同期为839.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.13亿元 | 84.92% | 9,788.51万元 | 15.29% |
| 其他收益 | 3,839.95万元 | 28.89% | 1,250.65万元 | 207.04% |
| 其他 | -131.26万元 | -0.99% | -389.74万元 | 66.32% |
| 净利润 | 1.33亿元 | 100.00% | 9,777.69万元 | 35.92% |
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行业分析
1、行业发展趋势
征和工业属于通用设备制造业，专注链传动系统研发制造。 近三年链传动行业受制造业智能化升级驱动持续增长，全球市场规模超300亿美元。随着新能源车辆、高端农机及工业自动化需求攀升，产业链向高精度、长寿命、轻量化方向迭代，预计2025年国内市场规模将突破600亿元，复合增长率达8.5%，其中舰船发动机链系统等高端产品成增量主赛道。
2、市场地位及占有率
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