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甬金股份(603995)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
甬金科技集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“YUJIQUN（虞纪群）”。公司的主营业务为不锈钢压延加工，其中300系冷轧不锈钢为第一大收入来源，占比85.78%。
2025年三季度，公司实现营收315.62亿元，同比基本持平。扣非净利润4.35亿元，同比小幅下降5.62%。甬金股份2025年第三季度净利润5.35亿元，业绩同比下降27.58%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.58%
本期净利润为5.35亿元，去年同期7.38亿元，同比下降27.58%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.18亿元，去年同期支出1.68亿元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为5.93亿元，去年同期为7.97亿元，同比下降；（2）资产处置收益本期为-183.23万元，去年同期为1.31亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降25.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 315.62亿元 | 309.41亿元 | 2.01% |
| 营业成本 | 299.68亿元 | 291.64亿元 | 2.76% |
| 销售费用 | 5,811.08万元 | 5,665.45万元 | 2.57% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.48亿元 | 9.67% |
| 财务费用 | 1.29亿元 | 8,891.24万元 | 45.58% |
| 研发费用 | 5.92亿元 | 6.32亿元 | -6.24% |
| 所得税费用 | 1.18亿元 | 1.68亿元 | -29.72% |
2025年三季度主营业务利润为5.93亿元，去年同期为7.97亿元，同比下降25.56%。
虽然营业总收入本期为315.62亿元，同比有所增长2.01%，不过毛利率本期为5.05%，同比小幅下降了0.69%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
甬金股份属于金属制品行业中的冷轧不锈钢板带细分领域。 冷轧不锈钢板带行业近三年受新能源装备、高端制造及消费升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年全球市场规模约3800亿元，年复合增长率6.5%。2024年受原材料价格波动及产能结构性过剩影响，行业增速回调至4.8%，但高端精密带材、新能源电池外壳材料等细分领域保持12%以上增长。未来趋势聚焦绿色制造工艺升级和高端产品国产替代，预计2025年全球市场空间突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
甬金股份是国内冷轧不锈钢板带领域头部企业，2024年精密冷轧不锈钢板带国内市场占有率约15%，位列行业前三。其柱状电池外壳材料项目已实现量产，2025年一季度新能源领域营收占比提升至18%，细分市场占有率突破20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 甬金股份（603995） | 专注冷轧不锈钢板带及精密超薄材生产 | 2025年电池外壳材料产能达22.5万吨，新能源领域营收占比18% |
| 宝钢股份（600019） | 综合钢铁巨头覆盖全产业链 | 冷轧不锈钢板带年产能超300万吨，汽车用钢市占率31% |
| 太钢不锈（000825） | 不锈钢全流程生产企业 | 冷轧精密带材国内市占率19%，核电材料供货规模行业领先 |
| 酒钢宏兴（600307） | 西北地区不锈钢生产基地 | 冷轧不锈钢年产能80万吨，家电领域营收占比25% |
| 永兴材料（002756） | 特钢新材料及锂电材料双主业 | 不锈钢管材市占率12%，2024年锂电材料项目投产提升高端产品占比 |
4、经营评分排名
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