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雄韬股份(002733)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
深圳市雄韬电源科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“张华农”。公司主要从事UPS电源-蓄电池、锂电池及材料、蓄电池材料配件，主要产品包括蓄电池及材料和锂电池及材料两项，其中蓄电池及材料占比61.23%，锂电池及材料占比37.84%。
2025年三季度，公司实现营收23.80亿元，同比小幅下降9.39%。扣非净利润8,016.04万元，同比下降29.44%。雄韬股份2025年第三季度净利润1.04亿元，业绩同比小幅下降13.03%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降13.03%
本期净利润为1.04亿元，去年同期1.19亿元，同比小幅下降13.03%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为1,409.50万元，去年同期为-536.02万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出2,778.67万元，去年同期支出4,451.81万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.80亿元 | 26.26亿元 | -9.39% |
| 营业成本 | 19.54亿元 | 21.24亿元 | -7.97% |
| 销售费用 | 6,477.78万元 | 6,150.22万元 | 5.33% |
| 管理费用 | 1.21亿元 | 1.20亿元 | 1.32% |
| 财务费用 | 1,612.66万元 | 2,032.41万元 | -20.65% |
| 研发费用 | 8,908.63万元 | 7,975.50万元 | 11.70% |
| 所得税费用 | 2,778.67万元 | 4,451.81万元 | -37.58% |
2025年三季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降43.69%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为23.80亿元，同比小幅下降9.39%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
雄韬股份属于动力电池及储能系统行业，聚焦铅酸蓄电池、锂离子电池及氢燃料电池的研发与生产。 动力电池及储能行业近三年受新能源车、风光储一体化及政策驱动，市场规模年均增速超25%，2024年全球储能装机量突破180GWh。未来技术迭代将向高能量密度、低成本及长循环寿命发展，氢能储能商业化加速，预计2025年全球市场空间超5000亿元。
2、市场地位及占有率
雄韬股份在铅酸电池领域具备先发优势，国内通信备用电源市占率约12%，锂电业务聚焦储能细分市场，2024年储能系统出货量同比增长30%，但动力电池领域市场份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雄韬股份（002733） | 铅酸/锂电/氢能综合供应商，储能系统集成商 | 2024年储能系统供货规模达8GWh，氢燃料电池装车量行业前五 |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，覆盖动力/储能/材料全产业链 | 2024年动力电池全球市占率37%，储能电池出货量同比增82% |
| 亿纬锂能（300014） | 锂原电池龙头，动力/储能电池快速扩张 | 2024年储能电池营收占比提升至35%，大电芯产能突破100GWh |
| 国轩高科（002074） | 动力电池及储能系统制造商，深耕磷酸铁锂技术 | 2025年动力电池营收占比超60%，储能项目中标量同比增45% |
| 派能科技（688063） | 户用储能领先企业，专注锂电池系统集成 | 2024年户用储能全球市占率15%，欧洲市场营收占比达58% |
4、经营评分排名
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