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大众公用(600635)2025年三季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海大众公用事业(集团)股份有限公司于1993年上市。公司的主营业务为燃气销售,其中燃气为第一大收入来源,占比91.22%。
2025年三季度,公司实现营收46.59亿元,同比基本持平。扣非净利润3.09亿元,同比大幅增长104.79%。大众公用2025年第三季度净利润6.27亿元,业绩同比大幅增长123.73%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加123.73%
2025年三季度,大众公用营业总收入为46.59亿元,去年同期为47.89亿元,同比基本持平,净利润为6.27亿元,去年同期为2.80亿元,同比大幅增长123.73%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为-2.69亿元,去年同期为-2,274.47万元,亏损增大;
但是投资收益本期为6.90亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长43.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.59亿元 | 47.89亿元 | -2.71% |
| 营业成本 | 37.42亿元 | 39.30亿元 | -4.80% |
| 销售费用 | 1.90亿元 | 1.81亿元 | 4.94% |
| 管理费用 | 3.01亿元 | 3.14亿元 | -4.07% |
| 财务费用 | 1.19亿元 | 1.44亿元 | -17.29% |
| 研发费用 | 69.34万元 | 23.11万元 | 200.00% |
| 所得税费用 | 9,708.14万元 | 9,743.30万元 | -0.36% |
2025年三季度主营业务利润为2.90亿元,去年同期为2.02亿元,同比大幅增长43.26%。
虽然营业总收入本期为46.59亿元,同比有所下降2.71%,不过毛利率本期为19.70%,同比小幅增长了1.77%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大众公用2025年三季度非主营业务利润为4.34亿元,去年同期为1.75亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.90亿元 | 46.26% | 2.02亿元 | 43.26% |
| 投资收益 | 6.90亿元 | 110.18% | 1.61亿元 | 328.64% |
| 公允价值变动收益 | -2.69亿元 | -42.94% | -2,274.47万元 | -1082.89% |
| 其他 | 1,672.75万元 | 2.67% | 3,836.30万元 | -56.40% |
| 净利润 | 6.27亿元 | 100.00% | 2.80亿元 | 123.73% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
大众公用属于公用事业行业,核心业务涵盖燃气供应与污水处理。 近三年公用事业行业在“碳中和”政策驱动下加速绿色转型,燃气需求保持年均5%以上增长,污水处理领域因环保标准提升扩容至千亿级规模。未来行业将聚焦能源结构优化与智慧化运营,预计燃气供应市场空间超2.5万亿元,环保细分领域复合增长率达8%-10%。
2、市场地位及占有率
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