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大众公用(600635)2025年三季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

上海大众公用事业(集团)股份有限公司于1993年上市。公司的主营业务为燃气销售,其中燃气为第一大收入来源,占比91.22%。

2025年三季度,公司实现营收46.59亿元,同比基本持平。扣非净利润3.09亿元,同比大幅增长104.79%。大众公用2025年第三季度净利润6.27亿元,业绩同比大幅增长123.73%。

PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加123.73%

2025年三季度,大众公用营业总收入为46.59亿元,去年同期为47.89亿元,同比基本持平,净利润为6.27亿元,去年同期为2.80亿元,同比大幅增长123.73%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-2.69亿元,去年同期为-2,274.47万元,亏损增大;

但是投资收益本期为6.90亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长43.26%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 46.59亿元 47.89亿元 -2.71%
营业成本 37.42亿元 39.30亿元 -4.80%
销售费用 1.90亿元 1.81亿元 4.94%
管理费用 3.01亿元 3.14亿元 -4.07%
财务费用 1.19亿元 1.44亿元 -17.29%
研发费用 69.34万元 23.11万元 200.00%
所得税费用 9,708.14万元 9,743.30万元 -0.36%

2025年三季度主营业务利润为2.90亿元,去年同期为2.02亿元,同比大幅增长43.26%。

虽然营业总收入本期为46.59亿元,同比有所下降2.71%,不过毛利率本期为19.70%,同比小幅增长了1.77%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

大众公用2025年三季度非主营业务利润为4.34亿元,去年同期为1.75亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.90亿元 46.26% 2.02亿元 43.26%
投资收益 6.90亿元 110.18% 1.61亿元 328.64%
公允价值变动收益 -2.69亿元 -42.94% -2,274.47万元 -1082.89%
其他 1,672.75万元 2.67% 3,836.30万元 -56.40%
净利润 6.27亿元 100.00% 2.80亿元 123.73%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

大众公用属于公用事业行业,核心业务涵盖燃气供应与污水处理。 近三年公用事业行业在“碳中和”政策驱动下加速绿色转型,燃气需求保持年均5%以上增长,污水处理领域因环保标准提升扩容至千亿级规模。未来行业将聚焦能源结构优化与智慧化运营,预计燃气供应市场空间超2.5万亿元,环保细分领域复合增长率达8%-10%。

2、市场地位及占有率

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