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*ST立航(603261)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
成都立航科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘随阳”。公司的主营业务为航空制造业，主营产品为航空产品。
2025年三季度，公司实现营收1.44亿元，同比小幅下降3.32%。扣非净利润-4,564.89万元，较去年同期亏损增大。*ST立航2025年第三季度净利润-4,570.08万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低3.32%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST立航营业总收入为1.44亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅下降3.32%，净利润为-4,570.08万元，去年同期为-3,396.01万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益379.58万元，去年同期损失805.16万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益154.58万元，去年同期损失482.26万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-5,963.51万元，去年同期为-2,911.61万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.44亿元 | 1.49亿元 | -3.32% |
| 营业成本 | 1.60亿元 | 1.30亿元 | 23.43% |
| 销售费用 | 456.55万元 | 538.80万元 | -15.27% |
| 管理费用 | 2,764.88万元 | 3,417.54万元 | -19.10% |
| 财务费用 | 169.45万元 | 119.34万元 | 41.98% |
| 研发费用 | 752.10万元 | 576.82万元 | 30.39% |
| 所得税费用 | -669.11万元 | -332.74万元 | -101.09% |
2025年三季度主营业务利润为-5,963.51万元，去年同期为-2,911.61万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为2,764.88万元，同比下降19.10%，不过毛利率本期为-11.53%，同比大幅下降了24.17%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
立航科技属于航空装备制造行业，聚焦飞机地面保障设备及航空器挂架产品的研发生产。 航空装备制造业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来智能化、轻量化趋势显著，无人机细分领域增速领先，商用无人机市场空间或达千亿级，核心部件国产替代加速。
2、市场地位及占有率
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