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新疆火炬(603080)2025年三季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
新疆火炬燃气股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“赵安林”。公司的主营业务为城市燃气，主要产品包括天然气销售和安装业务两项，其中天然气销售占比73.13%，安装业务占比19.04%。
2025年三季度，公司实现营收11.17亿元，同比小幅增长8.25%。扣非净利润1.59亿元，同比增长21.90%。新疆火炬2025年第三季度净利润1.65亿元，业绩同比增长17.92%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长17.92%
本期净利润为1.65亿元，去年同期1.40亿元，同比增长17.92%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失1,296.75万元，去年同期损失0.00元，；（2）所得税费用本期支出2,814.39万元，去年同期支出1,864.37万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1.79亿元，去年同期为1.53亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益1,795.16万元，去年同期损失66.91万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长17.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.17亿元 | 10.32亿元 | 8.25% |
| 营业成本 | 8.21亿元 | 7.53亿元 | 8.99% |
| 销售费用 | 6,423.40万元 | 6,397.09万元 | 0.41% |
| 管理费用 | 4,394.68万元 | 5,341.74万元 | -17.73% |
| 财务费用 | 162.31万元 | 229.93万元 | -29.41% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,814.39万元 | 1,864.37万元 | 50.96% |
2025年三季度主营业务利润为1.79亿元，去年同期为1.53亿元，同比增长17.17%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为11.17亿元，同比小幅增长8.25%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新疆火炬属于燃气生产和供应业，专注于天然气销售及配套服务。 燃气行业近三年受政策推动持续扩张，年均复合增长率约8.5%，2024年市场规模达1.2万亿元。在“双碳”目标下，行业加速向清洁能源转型，工业煤改气及城镇化率提升驱动需求增长。预计2025年天然气消费占比将提升至12%，智能化管网改造及分布式能源成为新增长点，未来五年市场空间有望突破1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
新疆火炬作为区域性燃气供应商，核心市场集中于新疆喀什地区，2024年区域市场占有率约15%-18%。公司近年营收增速显著（2024年前三季度同比增长40.07%），但全国市场份额不足1%，业务规模与头部企业存在差距。
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