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联诚精密(002921)2025年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
山东联诚精密制造股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郭元强”。公司的主营业务为工业，主要产品包括农机/工程机械零件、商用车零件、压缩机零件三项，农机/工程机械零件占比37.17%，商用车零件占比19.66%，压缩机零件占比16.89%。
2025年三季度，公司实现营收8.56亿元，同比小幅增长5.53%。扣非净利润-2,707.63万元，较去年同期亏损增大。联诚精密2025年第三季度净利润-1,107.88万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为6,818.57万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加5.53%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，联诚精密营业总收入为8.56亿元，去年同期为8.11亿元，同比小幅增长5.53%，净利润为-1,107.88万元，去年同期为-2,472.37万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）公允价值变动收益本期为1,087.62万元，去年同期为-361.77万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-2,740.69万元，去年同期为-3,311.94万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.56亿元 | 8.11亿元 | 5.53% |
| 营业成本 | 7.49亿元 | 6.97亿元 | 7.41% |
| 销售费用 | 700.07万元 | 824.72万元 | -15.11% |
| 管理费用 | 7,049.91万元 | 7,666.35万元 | -8.04% |
| 财务费用 | 2,310.69万元 | 3,434.99万元 | -32.73% |
| 研发费用 | 2,431.18万元 | 2,041.82万元 | 19.07% |
| 所得税费用 | 164.81万元 | 62.57万元 | 163.39% |
2025年三季度主营业务利润为-2,740.69万元，去年同期为-3,311.94万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为12.55%，同比小幅下降了1.54%，不过（1）营业总收入本期为8.56亿元，同比小幅增长5.53%；（2）财务费用本期为2,310.69万元，同比大幅下降32.73%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
联诚精密2025年三季度非主营业务利润为1,797.62万元，去年同期为902.14万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,740.69万元 | 247.38% | -3,311.94万元 | 17.25% |
| 投资收益 | 651.54万元 | -58.81% | 610.18万元 | 6.78% |
| 公允价值变动收益 | 1,087.62万元 | -98.17% | -361.77万元 | 400.64% |
| 资产减值损失 | -474.14万元 | 42.80% | -448.67万元 | -5.68% |
| 营业外支出 | 169.12万元 | -15.27% | 73.41万元 | 130.38% |
| 其他收益 | 927.76万元 | -83.74% | 1,162.44万元 | -20.19% |
| 资产处置收益 | -127.09万元 | 11.47% | -112.06万元 | -13.41% |
| 其他 | -98.95万元 | 8.93% | 125.44万元 | -178.88% |
| 净利润 | -1,107.88万元 | 100.00% | -2,472.37万元 | 55.19% |
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行业分析
1、行业发展趋势
联诚精密属于汽车零部件行业，专注于精密机械制造与加工领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能驾驶需求驱动，市场规模持续扩大，2023年国内行业规模约4.2万亿元，预计2025年超5万亿元。未来轻量化、电动化、智能化技术加速渗透，铝/镁合金精密件、传感器等细分领域增速显著，复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
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