新兴装备(002933)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京新兴东方航空装备股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为船舶、航空航天和其他运输设备制造业，其中机载设备为第一大收入来源，占比87.20%。
2025年三季度，公司实现营收2.49亿元，同比下降18.75%。扣非净利润929.93万元，同比大幅增长190.50%。新兴装备2025年第三季度净利润3,108.38万元，业绩同比大幅增长101.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,186.95万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低18.75%，净利润同比大幅增加101.68%
2025年三季度，新兴装备营业总收入为2.49亿元，去年同期为3.07亿元，同比下降18.75%，净利润为3,108.38万元，去年同期为1,541.23万元，同比大幅增长101.68%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3,043.77万元，去年同期为1,966.17万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,759.75万元，去年同期为916.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长54.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.49亿元 | 3.07亿元 | -18.75% |
| 营业成本 | 1.58亿元 | 2.26亿元 | -30.38% |
| 销售费用 | 630.17万元 | 361.11万元 | 74.51% |
| 管理费用 | 3,323.22万元 | 3,790.12万元 | -12.32% |
| 财务费用 | 431.12万元 | -131.98万元 | 426.66% |
| 研发费用 | 1,573.20万元 | 1,857.50万元 | -15.31% |
| 所得税费用 | 681.58万元 | 541.23万元 | 25.93% |
2025年三季度主营业务利润为3,043.77万元，去年同期为1,966.17万元，同比大幅增长54.81%。
虽然营业总收入本期为2.49亿元，同比下降18.75%，不过毛利率本期为36.77%，同比大幅增长了10.55%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
新兴装备2025年三季度非主营业务利润为746.19万元，去年同期为116.29万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,043.77万元 | 97.92% | 1,966.17万元 | 54.81% |
| 投资收益 | 553.48万元 | 17.81% | 693.69万元 | -20.21% |
| 公允价值变动收益 | 1,759.75万元 | 56.61% | 916.06万元 | 92.10% |
| 资产减值损失 | -1,365.32万元 | -43.92% | -1,156.77万元 | -18.03% |
| 其他 | -201.45万元 | -6.48% | -274.51万元 | 26.62% |
| 净利润 | 3,108.38万元 | 100.00% | 1,541.23万元 | 101.68% |
行业分析
1、行业发展趋势
北京新兴东方航空装备股份有限公司（新兴装备）属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，核心业务聚焦于航空装备领域，主要从事军用机载智能控制设备的研发与生产。 近三年，我国航空装备行业受益于国防现代化进程加速及军民融合政策推动，市场规模持续扩张，年均复合增长率超8%。行业技术壁垒高，军用需求主导，智能化、无人化及高精度传动技术成为升级方向。预计未来五年，伴随新型战机列装及无人机商业化应用拓展，市场规模将突破6000亿元，复合增长率维持7%-9%。
2、市场地位及占有率
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