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璞泰来(603659)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
上海璞泰来新能源科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“梁丰”。公司的主营业务为锂电池材料及设备，其中新能源电池材料与服务为第一大收入来源，占比72.66%。
2025年三季度，公司实现营收108.30亿元，同比小幅增长10.06%。扣非净利润15.90亿元，同比大幅增长39.82%。璞泰来2025年第三季度净利润18.72亿元，业绩同比增长29.46%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长29.46%
本期净利润为18.72亿元，去年同期14.46亿元，同比增长29.46%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.52亿元，去年同期支出9,957.65万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为20.88亿元，去年同期为16.18亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长29.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 108.30亿元 | 98.40亿元 | 10.06% |
| 营业成本 | 73.16亿元 | 69.77亿元 | 4.85% |
| 销售费用 | 1.07亿元 | 1.36亿元 | -20.73% |
| 管理费用 | 4.93亿元 | 3.98亿元 | 23.90% |
| 财务费用 | 8,284.45万元 | 4,478.59万元 | 84.98% |
| 研发费用 | 6.40亿元 | 5.78亿元 | 10.68% |
| 所得税费用 | 2.52亿元 | 9,957.65万元 | 153.58% |
2025年三季度主营业务利润为20.88亿元，去年同期为16.18亿元，同比增长29.04%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为108.30亿元，同比小幅增长10.06%；（2）毛利率本期为32.45%，同比小幅增长了3.36%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
璞泰来属于新能源锂电池关键材料及自动化设备行业。 近三年全球锂电池行业受新能源汽车及储能需求驱动，年均复合增长率超20%。2025年市场规模预计突破1.2万亿元，固态电池技术迭代推动设备需求爆发，核心材料高镍化、硅碳负极加速渗透，设备智能化及降本增效成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
璞泰来是国内锂电池负极材料及涂布设备头部企业，负极材料全球市占率约15%，涂布机设备市占率超30%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等主流电池厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 璞泰来(603659) | 锂电池负极材料及涂布设备供应商 | 负极材料全球市占率15%，涂布设备供应宁德时代等头部企业 |
| 杉杉股份(600884) | 锂电正负极材料综合生产商 | 负极材料市占率约12%，高容量硅基负极研发进度领先 |
| 先导智能(300450) | 锂电整线设备龙头企业 | 卷绕机设备市占率超60%，2025年固态电池设备订单突破20亿元 |
| 恩捷股份(002812) | 锂电池隔膜全球供应商 | 湿法隔膜全球市占率超50%，基膜产能占行业35% |
| 赢合科技(300457) | 锂电前段设备制造商 | 2025年涂布机订单同比增长40%，绑定亿纬锂能等二线厂商 |
4、经营评分排名
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