安记食品(603696)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
安记食品股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“林肖芳”。公司的主营业务为食品制造业，主要产品包括复合调味粉和酱类调味品两项，其中复合调味粉占比29.60%，酱类调味品占比3.40%。
2025年三季度，公司实现营收4.67亿元，同比小幅增长3.00%。扣非净利润1,887.11万元，同比小幅增长7.66%。安记食品2025年第三季度净利润2,321.70万元，业绩同比小幅增长8.95%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.95%
本期净利润为2,321.70万元，去年同期2,130.93万元，同比小幅增长8.95%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为78.14万元，去年同期为154.72万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,185.49万元，去年同期为2,059.43万元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为339.98万元，去年同期为240.00万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为114.22万元，去年同期为26.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.67亿元 | 4.54亿元 | 3.00% |
| 营业成本 | 3.96亿元 | 3.89亿元 | 1.68% |
| 销售费用 | 2,691.76万元 | 2,155.30万元 | 24.89% |
| 管理费用 | 1,523.35万元 | 1,499.85万元 | 1.57% |
| 财务费用 | -131.67万元 | -179.30万元 | 26.56% |
| 研发费用 | 690.62万元 | 714.35万元 | -3.32% |
| 所得税费用 | 350.02万元 | 346.58万元 | 0.99% |
2025年三季度主营业务利润为2,185.49万元，去年同期为2,059.43万元，同比小幅增长6.12%。
虽然销售费用本期为2,691.76万元，同比增长24.89%，不过（1）营业总收入本期为4.67亿元，同比小幅增长3.00%；（2）毛利率本期为15.38%，同比小幅增长了1.10%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
安记食品属于复合调味品行业，主营产品包括调味酱、调味粉及餐饮定制化调味料。 复合调味品行业近三年受益于餐饮标准化、家庭便捷化需求，市场规模年均增速超10%，2023年行业规模突破600亿元。未来五年，随着预制菜渗透率提升及消费升级，行业将维持8%-12%增速，2025年市场空间预计达800亿元，但细分赛道竞争加剧，头部企业通过供应链整合加速市场集中。
2、市场地位及占有率
安记食品在复合调味品细分领域处于第二梯队，2023年营收规模约5.8亿元，市占率约1.2%，在餐饮定制调味料领域具备区域优势，但整体品牌力与头部企业存在差距，需通过产品创新突破增长瓶颈。
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