维远股份(600955)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
利华益维远化学股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐云亭”。公司主要从事酚酮相关产品、专用化学品、新能源新材料相关产品，主要产品包括专用化学品、苯酚、新能源新材料相关产品、双酚A四项，专用化学品占比25.81%，苯酚占比21.20%，新能源新材料相关产品占比21.01%，双酚A占比9.39%。
2025年三季度，公司实现营收67.52亿元，同比小幅下降6.40%。扣非净利润-1.76亿元，由盈转亏。维远股份2025年第三季度净利润-1.79亿元，业绩由盈转亏。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低6.40%，净利润由盈转亏
2025年三季度，维远股份营业总收入为67.52亿元，去年同期为72.14亿元，同比小幅下降6.40%，净利润为-1.79亿元，去年同期为8,787.03万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3,318.05万元，去年同期支出1,136.84万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2.03亿元，去年同期为-260.32万元，亏损增大；（2）其他收益本期为4,405.17万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.52亿元 | 72.14亿元 | -6.40% |
| 营业成本 | 67.71亿元 | 70.95亿元 | -4.57% |
| 销售费用 | 205.83万元 | 185.19万元 | 11.14% |
| 管理费用 | 9,978.70万元 | 7,777.04万元 | 28.31% |
| 财务费用 | 4,225.54万元 | -457.90万元 | 1022.80% |
| 研发费用 | 2,582.55万元 | 2,922.61万元 | -11.64% |
| 所得税费用 | -3,318.05万元 | 1,136.84万元 | -391.87% |
2025年三季度主营业务利润为-2.03亿元，去年同期为-260.32万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为67.52亿元，同比小幅下降6.40%；（2）毛利率本期为-0.28%，同比大幅下降了1.92%。
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 35.98% | 36.36 | 47.59% |
| 流动比率 | 0.75 | 0.94 | 0.98 |
| 速动比率 | 0.53 | 0.69 | 0.79 |
| 应收账款周转率 | 425447.37 | - | 12.91 |
| 存货周转率 | 12.01 | 14.88 | 7.08 |
| 净资产收益率 | -2.13% | 1.02 | 0.94% |
| 研发费用率 | 0.38% | 0.41 | 3.04% |
| 销售费用率 | 0.03% | 0.03 | 0.59% |
2025年三季报，维远股份主要财务指标：
1. 资产负债率为35.98%，指标远低于行业中值（行业中值为47.59%），总体债务负担远低于行业平均水平。
2. 流动比率为0.75，较上年同期下降了0.19（上年同期为0.94）；指标值低于行业中值（行业中值为0.98），短期偿债能力较弱于行业平均水平。
3. 速动比率为0.53，较上年同期减少了0.16（上年同期为0.69）；指标值低于行业中值（行业中值为0.79），表明公司快速变现偿还流动负债的能力有所减弱。
4. 存货周转率为12.01，较上年同期减少了2.87（上年同期为14.88）；指标值高于行业中值（行业中值为7.08），存货运营效率仍保持在较高水平。
5. 净资产收益率为-2.13%，较上年同期下降了3.15个百分点（上年同期为1.02%）；指标值显著低于行业中值（行业中值为0.94%），显示公司股东权益回报率出现明显下滑。
行业分析
1、行业发展趋势
维远股份属于化学原料及化学制品制造业，专注于石化产业链中间体及新材料产品的研发与生产。 化学原料及化学制品制造业近三年受环保政策升级、原材料价格波动及下游需求分化影响，呈现结构性增长。行业加速向高端化、绿色化转型，2025年预计新材料细分领域（如聚碳酸酯、环氧丙烷）市场规模将突破5000亿元，年复合增长率超8%，其中绿色工艺和高端材料国产替代为关键增长点。
2、市场地位及占有率
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