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航亚科技(688510)2025年三季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
无锡航亚科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“严奇”。公司的主营业务为航空,其中航空产品为第一大收入来源。
2025年三季度,公司实现营收5.30亿元,同比基本持平。扣非净利润6,525.45万元,同比下降27.94%。航亚科技2025年第三季度净利润7,844.28万元,业绩同比小幅下降14.34%。
PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降14.34%
本期净利润为7,844.28万元,去年同期9,157.14万元,同比小幅下降14.34%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为2,144.91万元,去年同期为241.94万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为9,081.59万元,去年同期为1.20亿元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降24.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.30亿元 | 5.20亿元 | 1.95% |
| 营业成本 | 3.27亿元 | 3.02亿元 | 8.25% |
| 销售费用 | 1,360.41万元 | 1,268.63万元 | 7.24% |
| 管理费用 | 4,830.59万元 | 4,238.92万元 | 13.96% |
| 财务费用 | 176.34万元 | 73.12万元 | 141.17% |
| 研发费用 | 4,407.37万元 | 3,898.21万元 | 13.06% |
| 所得税费用 | 983.59万元 | 855.61万元 | 14.96% |
2025年三季度主营业务利润为9,081.59万元,去年同期为1.20亿元,同比下降24.34%。
虽然营业总收入本期为5.30亿元,同比有所增长1.95%,不过(1)管理费用本期为4,830.59万元,同比小幅增长13.96%;(2)毛利率本期为38.32%,同比小幅下降了3.59%,导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
航亚科技属于航空航天制造行业,专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发生产。 航空航天制造行业近三年受国产大飞机项目加速推进、军用航空装备升级及国际供应链本土化驱动,市场规模年均增速超12%。2025年商飞C919产能规划增至200架/年,叠加国产航空发动机量产需求,预计2025-2029年行业复合增长率将达15%-18%,2030年全球航空零部件市场规模或突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
航亚科技在国内航空发动机精锻叶片领域处于第一梯队,2024年国内军用航空发动机叶片市占率约18%-22%,位列前三,同时为LEAP发动机全球核心供应商,国际业务收入占比超40%。
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