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绿色动力(601330)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
绿色动力环保集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“北京市国有资产经营有限责任公司”。公司的主营业务为环保服务，其中固废处理为第一大收入来源，占比98.90%。
2025年三季度，公司实现营收25.82亿元，同比基本持平。扣非净利润6.23亿元，同比增长24.55%。绿色动力2025年第三季度净利润6.48亿元，业绩同比增长21.58%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.58%
本期净利润为6.48亿元，去年同期5.33亿元，同比增长21.58%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.50亿元，去年同期支出1.16亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为7.54亿元，去年同期为6.01亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长25.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.82亿元 | 25.44亿元 | 1.49% |
| 营业成本 | 13.26亿元 | 13.88亿元 | -4.44% |
| 销售费用 | 79.54万元 | 93.77万元 | -15.17% |
| 管理费用 | 1.56亿元 | 1.53亿元 | 1.75% |
| 财务费用 | 2.85亿元 | 3.45亿元 | -17.22% |
| 研发费用 | 364.26万元 | 371.26万元 | -1.89% |
| 所得税费用 | 1.50亿元 | 1.16亿元 | 28.45% |
2025年三季度主营业务利润为7.54亿元，去年同期为6.01亿元，同比增长25.39%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）财务费用本期为2.85亿元，同比下降17.22%；（2）营业总收入本期为25.82亿元，同比有所增长1.49%；（3）毛利率本期为48.63%，同比小幅增长了3.19%。
3、净现金流同比大幅增长12.00倍
2025年三季度，绿色动力净现金流为4.16亿元，去年同期为3,198.30万元，同比大幅增长12.00倍。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
绿色动力属于环境治理行业中的垃圾焚烧发电细分领域。 环境治理行业近三年在政策推动下稳步增长，垃圾焚烧发电处理量年复合增长率超10%，2025年市场空间预计突破千亿元。未来行业将向低碳化、资源化及智能化方向升级，技术迭代推动运营效率提升，区域协同处理与循环经济模式成为主要趋势。
2、市场地位及占有率
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