远大控股(000626)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
远大产业控股股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“胡凯军”。公司的主营业务为商品贸易，主要产品包括液化类商品贸易和金属类商品贸易两项，其中液化类商品贸易占比56.03%，金属类商品贸易占比27.74%。
2025年一季度，公司实现营收195.52亿元，同比小幅下降5.65%。扣非净利润-6,422.21万元，较去年同期亏损增大。远大控股2025年第一季度净利润2,352.31万元，业绩同比大幅增长2.68倍。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.65%，净利润同比大幅增加2.68倍
2025年一季度，远大控股营业总收入为195.52亿元，去年同期为207.22亿元，同比小幅下降5.65%，净利润为2,352.31万元，去年同期为638.67万元，同比大幅增长2.68倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-2,785.78万元，去年同期为2,047.04万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,936.73万元，去年同期损失921.71万元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为4,923.31万元，去年同期为-1,122.47万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为2,036.41万元，去年同期为-503.56万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 195.52亿元 | 207.22亿元 | -5.65% |
| 营业成本 | 194.28亿元 | 205.24亿元 | -5.34% |
| 销售费用 | 7,230.42万元 | 8,629.91万元 | -16.22% |
| 管理费用 | 4,147.43万元 | 4,665.45万元 | -11.10% |
| 财务费用 | 2,001.97万元 | 2,425.44万元 | -17.46% |
| 研发费用 | 370.71万元 | 390.70万元 | -5.12% |
| 所得税费用 | 1,715.20万元 | 1,325.70万元 | 29.38% |
2025年一季度主营业务利润为-2,785.78万元，去年同期为2,047.04万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为195.52亿元，同比小幅下降5.65%；（2）毛利率本期为0.63%，同比大幅下降了0.33%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
远大控股2025年一季度非主营业务利润为6,853.29万元，去年同期为-82.66万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,785.78万元 | -118.43% | 2,047.04万元 | -236.09% |
| 投资收益 | 4,923.31万元 | 209.30% | -1,122.47万元 | 538.61% |
| 资产减值损失 | -3,936.73万元 | -167.36% | -921.71万元 | -327.11% |
| 其他收益 | 5,208.76万元 | 221.43% | 4,370.17万元 | 19.19% |
| 其他 | 962.67万元 | 40.92% | -2,362.38万元 | 140.75% |
| 净利润 | 2,352.31万元 | 100.00% | 638.67万元 | 268.31% |
行业分析
1、行业发展趋势
远大控股属于大宗商品贸易行业，涵盖能源化工、金属、橡胶及农产品等领域的全球贸易业务。 大宗商品贸易行业近三年受全球经济复苏与供应链波动影响，市场空间持续扩容但增速放缓，2024年行业规模超12万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳转型与全产业链整合，政策推动下，农产品精细化加工、新能源材料贸易占比提升，预计2027年市场空间突破15万亿元，年复合增长率约4.5%。
2、市场地位及占有率
远大控股在大宗商品贸易领域处于第二梯队，2024年营收666亿元，行业排名前十但市占率不足1%。其作物科学板块核心产品春雷霉素市场占有率超30%，中生菌素为独家产品，油脂领域特种油脂加工业务年营收规模约50亿元。
3、主要竞争对手
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