江西长运(600561)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
江西长运股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“南昌市国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是道路旅客运输，一块是道路货物运输，主要产品包括汽车客运和货物运输两项，其中汽车客运占比47.56%，货物运输占比25.31%。
2025年一季度，公司实现营收3.37亿元，同比小幅增长4.10%。扣非净利润-3,495.12万元，较去年同期亏损增大。江西长运2025年第一季度净利润-3,260.89万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,543.30万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加4.10%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，江西长运营业总收入为3.37亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅增长4.10%，净利润为-3,260.89万元，去年同期为-2,479.92万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产处置收益本期为736.33万元，去年同期为-2.28万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-1.25亿元，去年同期为-1.16亿元，亏损增大；（2）其他收益本期为8,562.90万元，去年同期为9,025.78万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.37亿元 | 3.24亿元 | 4.10% |
| 营业成本 | 3.76亿元 | 3.49亿元 | 7.82% |
| 销售费用 | 167.25万元 | 188.49万元 | -11.27% |
| 管理费用 | 5,787.01万元 | 6,375.23万元 | -9.23% |
| 财务费用 | 1,802.88万元 | 1,907.22万元 | -5.47% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 146.58万元 | 47.40万元 | 209.26% |
2025年一季度主营业务利润为-1.25亿元，去年同期为-1.16亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.37亿元，同比小幅增长4.10%，不过毛利率本期为-11.59%，同比大幅下降了3.85%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比基本持平
江西长运2025年一季度非主营业务利润为9,363.74万元，去年同期为9,222.17万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.25亿元 | 382.66% | -1.16亿元 | -7.07% |
| 其他收益 | 8,562.90万元 | -262.59% | 9,025.78万元 | -5.13% |
| 资产处置收益 | 736.33万元 | -22.58% | -2.28万元 | 32366.60% |
| 其他 | 123.07万元 | -3.77% | 464.82万元 | -73.52% |
| 净利润 | -3,260.89万元 | 100.00% | -2,479.92万元 | -31.49% |
行业分析
1、行业发展趋势
江西长运属于道路旅客运输行业，核心业务为公路客运及配套服务。 近三年道路客运行业受高铁网络扩张及私家车普及冲击，整体客运量年均下滑约6%，但城乡公交、定制化客运等细分市场呈现结构性增长。行业正向集约化、新能源化转型，预计2025年新能源客车渗透率将突破40%，智能调度系统覆盖率提升至65%，市场空间向县域下沉及“交通+旅游”融合方向延展。
2、市场地位及占有率
江西长运为江西省内道路客运龙头企业，区域市占率超35%，拥有省内70%以上二级以上客运站资源，但在全国道路客运企业中营收规模排名前十之外，属区域性优势企业。
3、主要竞争对手
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