远达环保(600292)2025年一季报深度解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
国家电投集团远达环保股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司的核心业务有两块,一块是脱硫脱硝,一块是环保工程。
2025年一季度,公司实现营收8.79亿元,同比小幅增长4.53%。扣非净利润3,548.12万元,同比小幅增长14.70%。远达环保2025年第一季度净利润4,725.87万元,业绩同比增长19.55%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,354.39万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、净利润同比增长19.55%
本期净利润为4,725.87万元,去年同期3,952.95万元,同比增长19.55%。
净利润同比增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失432.18万元,去年同期收益258.48万元,同比大幅下降;
但是(1)资产减值损失本期收益544.09万元,去年同期损失88.91万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为4,702.79万元,去年同期为4,204.27万元,同比小幅增长;(3)投资收益本期为399.13万元,去年同期为-52.55万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长11.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.79亿元 | 8.41亿元 | 4.53% |
| 营业成本 | 7.32亿元 | 7.00亿元 | 4.72% |
| 销售费用 | 485.93万元 | 483.63万元 | 0.48% |
| 管理费用 | 6,976.90万元 | 6,864.31万元 | 1.64% |
| 财务费用 | 895.60万元 | 1,188.27万元 | -24.63% |
| 研发费用 | 845.94万元 | 826.16万元 | 2.39% |
| 所得税费用 | 1,733.37万元 | 1,541.48万元 | 12.45% |
2025年一季度主营业务利润为4,702.79万元,去年同期为4,204.27万元,同比小幅增长11.86%。
虽然毛利率本期为16.64%,同比有所下降了0.15%,不过营业总收入本期为8.79亿元,同比小幅增长4.53%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
远达环保2025年一季度非主营业务利润为1,756.46万元,去年同期为1,290.15万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,702.79万元 | 99.51% | 4,204.27万元 | 11.86% |
| 资产减值损失 | 544.09万元 | 11.51% | -88.91万元 | 711.97% |
| 其他收益 | 1,060.34万元 | 22.44% | 1,159.33万元 | -8.54% |
| 其他 | 195.49万元 | 4.14% | 226.54万元 | -13.71% |
| 净利润 | 4,725.87万元 | 100.00% | 3,952.95万元 | 19.55% |
行业分析
1、行业发展趋势
远达环保属于环境治理行业,聚焦废气、废水、固废治理及节能减排领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合,2024年市场规模突破1.5万亿元,年复合增长率约8%。未来趋势向资源化、智能化转型,新能源配套治理、光伏组件回收等细分领域增速超15%,预计2025年固废资源化市场占比将提升至35%。
2、市场地位及占有率
远达环保在火电烟气治理领域处于第一梯队,脱硫脱硝工程市占率约12%,位列行业前三;2024年其新能源环保装备营收占比提升至18%,但水务治理及危废处置市占率不足5%,整体行业排名前十。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 远达环保(600292) | 国家电投旗下综合性环保企业,覆盖大气治理、固废处置及新能源环保 | 2025年火电脱硫市占率12%位列前三,新能源装备营收占比18% |
| 东江环保(002672) | 危废处理龙头企业,业务涵盖工业固废、危废资源化利用 | 2025年危废处置产能超350万吨/年,市占率9%排名第四 |
| 中材科技(002080) | 主营风电叶片及锂电隔膜,延伸至环保复合材料领域 | 2025年环保材料营收占比15%,供货规模达20亿元级 |
| 盈峰环境(000967) | 新能源环卫装备龙头,涵盖环卫机器人及环境监测设备 | 2025年氢能环卫车市占率25%,新能源装备营收占比41% |
| 金风科技(002202) | 风电整机制造商,拓展风电场环保配套服务 | 2025年风电环保服务营收12.8亿元,占主营收入7.2% |