日发精机(002520)2025年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
浙江日发精密机械股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“吴捷”。公司的主要业务为机械及零部件制造业，占比高达60.34%，主要产品包括数字化智能机床及产线和固定翼工程、运营及租售两项，其中数字化智能机床及产线占比58.47%，固定翼工程、运营及租售占比38.05%。
2025年一季度，公司实现营收3.50亿元，同比下降23.49%。扣非净利润-4,983.17万元，较去年同期亏损增大。日发精机2025年第一季度净利润-4,802.25万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低23.49%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，日发精机营业总收入为3.50亿元，去年同期为4.58亿元，同比下降23.49%，净利润为-4,802.25万元，去年同期为-3,050.66万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益180.79万元，去年同期损失394.94万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,231.68万元，去年同期为-2,447.14万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.50亿元 | 4.58亿元 | -23.49% |
| 营业成本 | 2.98亿元 | 4.02亿元 | -25.99% |
| 销售费用 | 2,108.52万元 | 1,512.69万元 | 39.39% |
| 管理费用 | 4,875.70万元 | 4,206.34万元 | 15.91% |
| 财务费用 | 1,848.83万元 | 1,464.13万元 | 26.28% |
| 研发费用 | 1,409.73万元 | 583.29万元 | 141.69% |
| 所得税费用 | 326.42万元 | 440.35万元 | -25.87% |
2025年一季度主营业务利润为-5,231.68万元，去年同期为-2,447.14万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为14.98%，同比增长了2.87%，不过营业总收入本期为3.50亿元，同比下降23.49%，导致主营业务利润亏损增大。
高负债且资产负债率持续增加
2025年一季度，企业资产负债率为85.61%，去年同期为70.20%，负债率很高且增加了15.41%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从56.74%增长至85.61%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为32.58亿元，同比下降20.50%，另外总负债本期为27.90亿元，同比小幅下降3.04%。
1、有息负债近5年呈现下降趋势
有息负债从2021年一季度到2025年一季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
2、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.72 | 0.77 | 1.78 | 1.64 | 1.23 |
| 速动比率 | 0.29 | 0.33 | 0.86 | 1.01 | 0.63 |
| 现金比率(%) | 0.12 | 0.13 | 0.48 | 0.62 | 0.20 |
| 资产负债率(%) | 85.61 | 70.20 | 56.74 | 49.70 | 53.13 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 34.84 | 8.37 | 12.96 | 17.98 | 48.16 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.07 | 0.06 | 0.13 | 0.12 | 0.14 |
| 货币资金/短期债务 | 0.24 | 0.23 | 1.77 | 1.26 | 0.33 |
流动比率为0.72，去年同期为0.77，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.29，去年同期为0.33，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.12，去年同期为0.13，同比小幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
请下载并登录APP，即可阅读全文
