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华塑科技(301157)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
杭州华塑科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨冬强”。公司的主营业务为电池安全管理行业，主要产品包括后备电池BMS和储能电池BMS两项，其中后备电池BMS占比64.12%，储能电池BMS占比35.39%。
2025年一季度，公司实现营收4,539.03万元，同比下降27.16%。扣非净利润536.47万元，同比下降22.50%。华塑科技2025年第一季度净利润739.60万元，业绩同比下降20.01%。本期经营活动产生的现金流净额为848.27万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、净利润同比下降20.01%
本期净利润为739.60万元，去年同期924.59万元，同比下降20.01%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益553.55万元，去年同期收益249.06万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为144.52万元，去年同期为-30.76万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为-23.27万元，去年同期为487.40万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,539.03万元 | 6,231.68万元 | -27.16% |
| 营业成本 | 3,025.11万元 | 4,023.88万元 | -24.82% |
| 销售费用 | 554.98万元 | 592.89万元 | -6.39% |
| 管理费用 | 401.78万元 | 562.79万元 | -28.61% |
| 财务费用 | -62.63万元 | -103.23万元 | 39.33% |
| 研发费用 | 610.47万元 | 646.02万元 | -5.50% |
| 所得税费用 | 84.41万元 | 68.73万元 | 22.81% |
2025年一季度主营业务利润为-23.27万元，去年同期为487.40万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,539.03万元，同比下降27.16%；（2）毛利率本期为33.35%，同比小幅下降了2.08%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华塑科技2025年一季度非主营业务利润为847.28万元，去年同期为505.93万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -23.27万元 | -3.15% | 487.40万元 | -104.77% |
| 投资收益 | 136.25万元 | 18.42% | 301.85万元 | -54.86% |
| 资产减值损失 | -80.26万元 | -10.85% | -93.49万元 | 14.15% |
| 营业外收入 | 150.00万元 | 20.28% | 1.45元 | 103448270.35% |
| 其他收益 | 93.22万元 | 12.60% | 79.27万元 | 17.60% |
| 信用减值损失 | 553.55万元 | 74.84% | 249.06万元 | 122.26% |
| 其他 | 5.48万元 | 0.74% | 30.76万元 | -82.18% |
| 净利润 | 739.60万元 | 100.00% | 924.59万元 | -20.01% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，华塑科技净现金流为-8,659.66万元，去年同期为1,323.11万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.60亿元，同比大幅增长60.98%；
但是投资支付的现金本期为7.30亿元，同比大幅增长111.61%。
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