ST易事特(300376)2025年一季报深度解读:营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降
易事特集团股份有限公司于2014年上市。公司的核心业务有两块,一块是高端电源装备,一块是新能源行业,主要产品包括高端电源装备及数据中心、新能源能源收入、新能源发电设备及开发三项,高端电源装备及数据中心占比56.74%,新能源能源收入占比14.57%,新能源发电设备及开发占比10.57%。
2025年一季度,公司实现营收6.39亿元,同比小幅下降4.52%。扣非净利润4,830.12万元,同比增长19.52%。ST易事特2025年第一季度净利润4,344.45万元,业绩同比小幅下降11.07%。本期经营活动产生的现金流净额为1.92亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.07%
本期净利润为4,344.45万元,去年同期4,884.98万元,同比小幅下降11.07%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为4,453.17万元,去年同期为3,432.49万元,同比增长;(2)资产处置收益本期为807.42万元,去年同期为0.00元。
但是(1)营业外利润本期为-1,453.80万元,去年同期为-131.46万元,亏损增大;(2)其他收益本期为947.99万元,去年同期为1,464.19万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长29.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.39亿元 | 6.69亿元 | -4.52% |
| 营业成本 | 4.30亿元 | 4.59亿元 | -6.36% |
| 销售费用 | 6,327.28万元 | 5,724.04万元 | 10.54% |
| 管理费用 | 2,513.92万元 | 3,156.64万元 | -20.36% |
| 财务费用 | 1,531.05万元 | 2,307.77万元 | -33.66% |
| 研发费用 | 5,128.09万元 | 5,275.47万元 | -2.79% |
| 所得税费用 | 1,212.37万元 | 1,511.28万元 | -19.78% |
2025年一季度主营业务利润为4,453.17万元,去年同期为3,432.49万元,同比增长29.74%。
虽然营业总收入本期为6.39亿元,同比小幅下降4.52%,不过毛利率本期为32.64%,同比小幅增长了1.32%,推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
ST易事特2025年一季度非主营业务利润为1,103.65万元,去年同期为2,963.77万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,453.17万元 | 102.50% | 3,432.49万元 | 29.74% |
| 营业外支出 | 1,453.80万元 | 33.46% | 212.84万元 | 583.05% |
| 其他收益 | 947.99万元 | 21.82% | 1,464.19万元 | -35.26% |
| 信用减值损失 | 954.42万元 | 21.97% | 1,401.04万元 | -31.88% |
| 资产处置收益 | 807.42万元 | 18.59% | - | |
| 其他 | -152.38万元 | -3.51% | 311.37万元 | -148.94% |
| 净利润 | 4,344.45万元 | 100.00% | 4,884.98万元 | -11.07% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST易事特属于高端电源装备及数据中心电源解决方案行业。 高端电源装备行业近三年受信息化基建、5G网络建设及智能电网升级驱动,年均复合增长率达9.5%。政策推动下,2024年数据中心电源市场规模突破800亿元,5G基站配套电源需求增长超30%。未来趋势聚焦高密度电源技术、液冷服务器供电方案及“源网荷储”一体化能源系统,预计2025年行业规模将突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
ST易事特为国内UPS电源龙头企业,在数据中心高压直流供电领域市占率约18%,位列行业前三。其5G基站电源产品在三大运营商集采中标份额稳定在15%-20%,新能源充电桩业务在华东地区市占率达12%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST易事特(300376) | 主营数据中心UPS、5G基站电源及新能源充电桩 | 2025年5G基站电源中标份额达18% |
| 科士达(002518) | 数据中心基础设施及光伏逆变器供应商 | 2024年数据中心电源市占率12% |
| 科华数据(002335) | UPS电源及云计算基础设施服务商 | 2024年高端UPS市场占有率15% |
| 英维克(002837) | 精密温控及液冷技术解决方案商 | 液冷服务器温控市占率超20% |
| 中恒电气(002364) | 通信电源及电力信息化系统提供商 | 2024年通信电源营收占比超35% |