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经纬辉开(300120)2025年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
天津经纬辉开光电股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为触控显示，占比高达68.77%，主要产品包括家电组件贸易、铜产品、液晶显示模组、触控显示模组四项，家电组件贸易占比27.19%，铜产品占比25.32%，液晶显示模组占比17.40%，触控显示模组占比16.92%。
2025年一季度，公司实现营收5.87亿元，同比下降23.37%。扣非净利润1,249.39万元，同比大幅下降35.68%。经纬辉开2025年第一季度净利润1,281.78万元，业绩同比大幅下降59.30%。
PART 1
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低23.37%，净利润同比大幅降低59.30%
2025年一季度，经纬辉开营业总收入为5.87亿元，去年同期为7.66亿元，同比下降23.37%，净利润为1,281.78万元，去年同期为3,149.31万元，同比大幅下降59.30%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,248.32万元，去年同期为815.90万元，同比大幅增长；
但是（1）资产处置收益本期为1,720.42元，去年同期为1,660.65万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失78.21万元，去年同期收益434.47万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长53.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.87亿元 | 7.66亿元 | -23.37% |
| 营业成本 | 4.89亿元 | 6.65亿元 | -26.45% |
| 销售费用 | 1,633.54万元 | 2,069.45万元 | -21.06% |
| 管理费用 | 3,870.75万元 | 3,775.34万元 | 2.53% |
| 财务费用 | 1,139.83万元 | 1,193.26万元 | -4.48% |
| 研发费用 | 1,751.65万元 | 1,921.87万元 | -8.86% |
| 所得税费用 | -120.80万元 | -245.15万元 | 50.73% |
2025年一季度主营业务利润为1,248.32万元，去年同期为815.90万元，同比大幅增长53.00%。
虽然营业总收入本期为5.87亿元，同比下降23.37%，不过毛利率本期为16.74%，同比增长了3.49%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
经纬辉开属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦触控显示模组、电磁线及电抗器领域。 近三年，全球电子设备制造业受5G、物联网及新能源驱动，年复合增长率超6%，2025年市场规模预计突破5.5万亿元。国内政策扶持半导体及新型显示，特高压电网建设加速电磁线需求。未来趋势集中于柔性显示、高性能电子材料及智能电网配套，细分领域技术迭代推动市场扩容。
2、市场地位及占有率
经纬辉开在铝芯电磁线细分领域为龙头企业，特高压输电网用换位铝导线市占率居行业前列，触控显示模组业务覆盖车载及医疗等中高端市场，但整体显示模组领域份额低于头部面板厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 经纬辉开（300120） | 主营触控显示模组、电磁线及电抗器，产品应用于特高压电网及车载显示 | 2024年触控显示业务营收占比约35%，电磁线业务营收占比超40% |
| 京东方A（000725） | 全球面板龙头，覆盖LCD/OLED显示器件及物联网解决方案 | 2024年液晶面板出货量全球第一，市占率超30% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示模组核心供应商，专注车载、医疗及工控领域 | 2024年车载显示市占率国内第一，全球占比约16% |
| TCL科技（000100） | 半导体显示与新能源光伏双主业，涵盖大尺寸面板及Mini LED技术 | 2024年大尺寸面板营收占比超60%，电竞屏出货量全球前三 |
| 长信科技（300088） | 触控显示模组及UTG玻璃核心厂商，聚焦消费电子及新能源汽车 | 2024年车载触控模组出货量同比增长25%，客户覆盖特斯拉等 |
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