2025年一季度，公司实现营收3,667.58万元，同比小幅下降14.23%。扣非净利润-1,109.02万元，较去年同期亏损增大。*ST双成2025年第一季度净利润-1,350.20万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-483.68万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为-1,350.20万元，去年同期-1,419.07万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为4.47万元，去年同期为18.31万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为94.80万元，去年同期为31.90万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为11.52万元，去年同期为-6.11万元，扭亏为盈。

2025年一季度，*ST双成净现金流为-4,175.97万元，去年同期为1,428.66万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为8,653.38万元，同比大幅增长86.54%；

但是投资支付的现金本期为1.16亿元，同比大幅增长3.46倍。

双成药业属于医药制造业，核心业务聚焦多肽类药物的研发、生产及销售。 近三年，我国医药制造业受政策支持与创新驱动，市场规模稳步扩大，2024年行业规模突破3.2万亿元。生物药、化学创新药及高端仿制药成为增长主力，未来五年复合增速预计保持8%-10%。集采常态化加速行业集中度提升，国际化与数字化转型推动企业拓展海外市场及优化供应链，肿瘤、代谢疾病等领域细分赛道潜力显著。

双成药业在多肽药物细分领域具备技术积累，核心产品注射用胸腺法新占据国内同类产品约12%市场份额。公司通过参与国家集采实现院内市场覆盖，但整体规模处于行业中游，2024年营收规模约5.8亿元，未进入行业前二十强。