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豫能控股(001896)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
河南豫能控股股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司的主营业务为火力发电及供热。
2025年一季度，公司实现营收30.34亿元，同比小幅下降11.64%。扣非净利润4,045.57万元，同比大幅增长17.13倍。豫能控股2025年第一季度净利润5,740.90万元，业绩同比大幅增长3.25倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低11.64%，净利润同比大幅增加3.25倍
2025年一季度，豫能控股营业总收入为30.34亿元，去年同期为34.34亿元，同比小幅下降11.64%，净利润为5,740.90万元，去年同期为1,352.27万元，同比大幅增长3.25倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,634.05万元，去年同期为3,037.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长151.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.34亿元 | 34.34亿元 | -11.64% |
| 营业成本 | 27.30亿元 | 31.36亿元 | -12.95% |
| 销售费用 | 332.67万元 | 387.65万元 | -14.18% |
| 管理费用 | 3,609.18万元 | 3,754.24万元 | -3.86% |
| 财务费用 | 1.59亿元 | 1.98亿元 | -19.64% |
| 研发费用 | 75.82万元 | 30.34万元 | 149.89% |
| 所得税费用 | 3,792.76万元 | 3,677.27万元 | 3.14% |
2025年一季度主营业务利润为7,634.05万元，去年同期为3,037.62万元，同比大幅增长151.32%。
虽然营业总收入本期为30.34亿元，同比小幅下降11.64%，不过毛利率本期为10.00%，同比增长了1.35%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
豫能控股2025年一季度非主营业务利润为1,899.60万元，去年同期为1,991.92万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,634.05万元 | 132.98% | 3,037.62万元 | 151.32% |
| 投资收益 | 1,313.46万元 | 22.88% | 1,629.96万元 | -19.42% |
| 其他 | 658.66万元 | 11.47% | 363.00万元 | 81.45% |
| 净利润 | 5,740.90万元 | 100.00% | 1,352.27万元 | 324.54% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
豫能控股属于电力、热力生产和供应业。 近三年，电力行业加速向清洁能源转型，火电装机结构持续优化，大容量、高效率机组占比提升。新能源装机规模快速增长，综合能源服务与氢能等新兴领域成为发展重点，市场空间向低碳化、智能化方向扩展，预计未来行业将深化火电与新能源协同，提升绿色电力供应能力。
2、市场地位及占有率
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