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ST天圣(002872)2025年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
天圣制药集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“刘群”。公司的主营业务为医药制造,主要产品包括自制口服固体制剂、自制小容量射液、自制大容量射液三项,自制口服固体制剂占比45.05%,自制小容量射液占比25.17%,自制大容量射液占比14.68%。
2025年一季度,公司实现营收1.16亿元,同比下降21.93%。扣非净利润-1,370.06万元,较去年同期亏损有所减小。ST天圣2025年第一季度净利润-1,253.70万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,179.43万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比降低21.93%,净利润亏损有所减小
2025年一季度,ST天圣营业总收入为1.16亿元,去年同期为1.48亿元,同比下降21.93%,净利润为-1,253.70万元,去年同期为-2,073.17万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然所得税费用本期收益70.19万元,去年同期收益249.24万元,同比大幅下降;
但是(1)其他收益本期为1,139.89万元,去年同期为331.00万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益92.53万元,去年同期损失132.81万元,同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
ST天圣2025年一季度非主营业务利润为1,184.01万元,去年同期为210.58万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,507.91万元 | 200.04% | -2,532.99万元 | 0.99% |
| 其他收益 | 1,139.89万元 | -90.92% | 331.00万元 | 244.38% |
| 其他 | 62.35万元 | -4.97% | -70.51万元 | 188.43% |
| 净利润 | -1,253.70万元 | 100.00% | -2,073.17万元 | 39.53% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST天圣属于中药制造业。 中药制造业近三年受政策支持加速转型升级,2023年市场规模突破9000亿元,年复合增长率约7.5%。国家推动中药质量标准化和绿色制造,2025年数字化生产覆盖率预计达60%,行业集中度提升,头部企业加速整合产业链,未来五年市场空间有望突破1.3万亿元。
2、市场地位及占有率
ST天圣因历史财务问题导致品牌受损,目前市场占有率不足2%,主要聚焦区域市场,核心产品如小儿肺咳颗粒市场份额低于头部企业,整体处于行业中下游。
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