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飞龙股份(002536)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
飞龙汽车部件股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“孙耀志”。公司的主营业务为热管理部件，主要产品包括发动机热管理节能减排部件和发动机热管理重要部件两项，其中发动机热管理节能减排部件占比47.54%，发动机热管理重要部件占比39.30%。
2025年一季度，公司实现营收11.10亿元，同比小幅下降10.55%。扣非净利润1.23亿元，同比小幅增长11.95%。飞龙股份2025年第一季度净利润1.21亿元，业绩同比小幅增长3.41%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长3.41%
本期净利润为1.21亿元，去年同期1.17亿元，同比小幅增长3.41%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为779.25万元，去年同期为1,298.26万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-446.01万元，去年同期为-5.51万元，亏损增大；（3）所得税费用本期支出1,456.40万元，去年同期支出1,101.42万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.10亿元 | 12.40亿元 | -10.55% |
| 营业成本 | 8.29亿元 | 9.86亿元 | -15.99% |
| 销售费用 | 2,088.70万元 | 2,170.41万元 | -3.77% |
| 管理费用 | 6,255.93万元 | 5,597.15万元 | 11.77% |
| 财务费用 | -1,026.63万元 | -531.25万元 | -93.25% |
| 研发费用 | 6,821.55万元 | 5,913.27万元 | 15.36% |
| 所得税费用 | 1,456.40万元 | 1,101.42万元 | 32.23% |
2025年一季度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长13.58%。
虽然营业总收入本期为11.10亿元，同比小幅下降10.55%，不过毛利率本期为25.33%，同比增长了4.84%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
飞龙股份属于汽车制造业，核心业务为汽车零部件制造。 汽车零部件行业近三年受新能源转型驱动加速发展，2023年中国新能源汽车销量突破600万辆带动热管理、电子水泵等细分需求。行业市场空间预计2025年达千亿级，年复合增长率超10%，液冷技术、智能温控等创新领域成为增长核心，传统部件向新能源集成模块升级趋势显著。
2、市场地位及占有率
飞龙股份在国内汽车水泵领域处于领先地位，为戴姆勒、大众等头部车企核心供应商，传统发动机水泵市占率约15%-18%。新能源热管理部件2024年营收占比提升至35%，电子水泵细分市场占有率约8%-10%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞龙股份（002536） | 主营汽车发动机及新能源热管理部件，涵盖电子水泵、温控模块等 | 2024年新能源热管理营收占比35%，液冷泵技术绑定英伟达GB200服务器 |
| 潍柴动力（000338） | 综合性汽车零部件龙头，产品涵盖发动机、变速箱及新能源动力系统 | 2024年新能源重卡动力市占率超30% |
| 三花智控（002050） | 全球制冷控制元件领军企业，新能源车热管理阀类核心供应商 | 2024年新能源车阀类市占率超40% |
| 银轮股份（002126） | 专注热交换器领域，产品覆盖商用车、工程机械及新能源车 | 2024年商用车散热器市占率25% |
| 奥特佳（002239） | 汽车空调压缩机及热管理系统供应商，布局新能源车热泵技术 | 2024年新能源压缩机市占率15% |
4、经营评分排名
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