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溯联股份(301397)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比基本持平
重庆溯联塑胶股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“韩宗俊”。产品方面，汽车流体管路及总成为第一大收入来源，占比87.18%。
2025年一季度，公司实现营收3.40亿元，同比大幅增长47.22%。扣非净利润3,268.69万元，同比小幅增长5.69%。
PART 1
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比基本持平
2025年一季度，溯联股份营业总收入为3.40亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅增长47.22%，净利润为3,346.52万元，去年同期为3,251.17万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然所得税费用本期支出561.91万元，去年同期支出247.31万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益316.67万元，去年同期收益16.13万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为177.44万元，去年同期为-1.13万元，扭亏为盈。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
溯联股份属于汽车零部件行业，专注汽车流体管路系统及塑料零部件的研发生产。 汽车流体管路行业近三年受新能源车渗透率提升、轻量化及热管理需求驱动，市场空间持续扩容，2024年市场规模突破600亿元。未来氢能源汽车、储能系统及换电模式发展将进一步拓宽行业应用场景，预计2025年复合增长率超15%，向千亿级市场迈进。
2、市场地位及占有率
溯联股份为国内汽车尼龙管路领域龙头企业，率先实现快速接头国产替代，客户覆盖比亚迪、宁德时代等头部厂商，在新能源车热管理管路细分市场占有率约12%，位居本土企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 溯联股份（301397） | 汽车流体管路系统供应商，覆盖燃油车、新能源车及储能领域 | 2024年前三季度新能源车管路营收占比超40%，客户包括比亚迪、宁德时代 |
| 川环科技（300547） | 车用胶管及冷却系统供应商，聚焦新能源车热管理 | 2024年新能源车胶管供货规模突破5亿元，占营收比重超35% |
| 亚普股份（603013） | 燃油系统及储能电池盒供应商，拓展氢能源管路 | 2024年储能领域营收同比增长28%，市占率居国内前三 |
| 苏奥传感（300507） | 汽车传感器及流体部件制造商，布局新能源车热管理 | 2025年新能源车部件订单量同比增50%，供货规模达千万级 |
4、经营评分排名
溯联股份在2025年一季报经营评分排名为第2078名，在汽车塑胶件行业中排名为4名。
汽车塑胶件经营评分前三名(及溯联股份)
| 公司 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 浙江仙通 | 89 | 87 | 81 | 85 | 61 |
| 川环科技 | 86 | 89 | 88 | 89 | 63 |
| 中鼎股份 | 75 | 75 | 73 | 76 | 56 |
| 溯联股份 | 82 | 77 | 69 | 69 | 69 |
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