朗威股份(301202)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
苏州朗威电子机械股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“高利擎”。公司主要产品包括综合布线产品和数据中心机柜两项，其中综合布线产品占比49.89%，数据中心机柜占比34.75%。
2025年一季度，公司实现营收2.50亿元，同比增长21.43%。扣非净利润1,620.77万元，同比大幅增长71.30%。朗威股份2025年第一季度净利润2,039.38万元，业绩同比大幅增长110.43%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加21.43%，净利润同比大幅增加110.43%
2025年一季度，朗威股份营业总收入为2.50亿元，去年同期为2.06亿元，同比增长21.43%，净利润为2,039.38万元，去年同期为969.14万元，同比大幅增长110.43%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）信用减值损失本期收益657.96万元，去年同期收益146.23万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为595.47万元，去年同期为134.77万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为1,344.95万元，去年同期为1,003.41万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长34.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.50亿元 | 2.06亿元 | 21.43% |
| 营业成本 | 2.01亿元 | 1.66亿元 | 21.05% |
| 销售费用 | 1,203.10万元 | 817.94万元 | 47.09% |
| 管理费用 | 1,088.96万元 | 913.64万元 | 19.19% |
| 财务费用 | -89.29万元 | -1.38万元 | -6357.78% |
| 研发费用 | 1,054.48万元 | 972.00万元 | 8.49% |
| 所得税费用 | 227.47万元 | 167.87万元 | 35.51% |
2025年一季度主营业务利润为1,344.95万元，去年同期为1,003.41万元，同比大幅增长34.04%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.50亿元，同比增长21.43%；（2）毛利率本期为19.31%，同比有所增长了0.25%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
朗威股份2025年一季度非主营业务利润为921.90万元，去年同期为123.60万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,344.95万元 | 65.95% | 1,003.41万元 | 34.04% |
| 资产减值损失 | -371.82万元 | -18.23% | -219.13万元 | -69.68% |
| 其他收益 | 595.47万元 | 29.20% | 134.77万元 | 341.84% |
| 信用减值损失 | 657.96万元 | 32.26% | 146.23万元 | 349.95% |
| 其他 | 41.30万元 | 2.03% | 71.73万元 | -42.43% |
| 净利润 | 2,039.38万元 | 100.00% | 969.14万元 | 110.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
朗威股份属于通信设备行业，专注于数据中心机柜及综合布线设备的研发与制造。 通信设备行业近三年受益于5G部署、云计算及AI算力需求增长，市场规模年均复合增长率超15%。2024年全球数据中心建设加速推动行业扩容，预计至2027年国内市场规模将突破5000亿元，绿色化、模块化及液冷技术成为未来核心趋势。
2、市场地位及占有率
朗威股份是国内数据中心机柜细分领域头部企业，深度绑定腾讯云、阿里云等头部客户，2024年其数据中心机柜业务营收同比增长38.78%，国内细分市场占有率约8%-10%，位列行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 朗威股份（301202） | 专注数据中心机柜及综合布线，核心产品包括微模块、冷热通道等。 | 2024年净利润预增42%-58%，数据中心机柜业务营收占比超70% |
| 共进股份（603118） | 主营通信终端设备及数据中心解决方案，涵盖宽带接入和光模块领域。 | 2024年数据中心业务营收占比提升至35%，千万级机柜订单占比超20% |
| 光环新网（300383） | IDC服务与云计算综合提供商，布局京津冀及长三角数据中心集群。 | 2025年自营数据中心机柜总量突破5万架，机柜业务营收占比超60% |
| 奥飞数据（300738） | 聚焦IDC运营及云计算服务，核心客户包括字节跳动、快手等互联网企业。 | 2024年机柜上架率达85%，华南区域市占率约12% |
| 元道通信（301139） | 通信技术服务商，延伸至数据中心运维及智能化改造领域。 | 2025年数据中心智能化改造项目签约金额突破3亿元 |
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