中远海控(601919)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中远海运控股股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为集装箱航运业务和码头业务。中远海运港口有限公司港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。
根据中远海控2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收579.60亿元，同比增长20.08%。扣非净利润116.42亿元，同比大幅增长73.14%。中远海控2025年第一季度净利润132.30亿元，业绩同比大幅增长72.22%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集装箱航运业务，其中集装箱航运分部为第一大收入来源。
1、集装箱航运业务
2024年集装箱航运业务营收2,259.71亿元，同比去年的1,681.26亿元大幅增长了34.41%。同期，2024年集装箱航运业务毛利率为29.23%，同比去年的15.2%大幅增长了92.3%。
2019年，该产品名称由“集装箱航运及相关业务”变更为“集装箱航运业务”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加20.08%，净利润同比大幅增加72.22%
2025年一季度，中远海控营业总收入为579.60亿元，去年同期为482.70亿元，同比增长20.08%，净利润为132.30亿元，去年同期为76.82亿元，同比大幅增长72.22%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为143.52亿元，去年同期为78.11亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长83.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 579.60亿元 | 482.70亿元 | 20.08% |
| 营业成本 | 422.83亿元 | 389.09亿元 | 8.67% |
| 销售费用 | 2.15亿元 | 2.33亿元 | -7.80% |
| 管理费用 | 17.89亿元 | 16.94亿元 | 5.57% |
| 财务费用 | -12.41亿元 | -9.09亿元 | -36.53% |
| 研发费用 | 2.43亿元 | 2.56亿元 | -5.45% |
| 所得税费用 | 26.23亿元 | 14.77亿元 | 77.64% |
2025年一季度主营业务利润为143.52亿元，去年同期为78.11亿元，同比大幅增长83.72%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为579.60亿元，同比增长20.08%；（2）毛利率本期为27.05%，同比大幅增长了7.66%。
全球排名
截止到2025年9月24日，中远海控近十二个月的滚动营收为2339亿元，在航运行业中，中远海控的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
航运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| A.P. Moller-Marsk 马士基 | 3963 | -3.52 | 436 | -30.17 |
| 中远海控 | 2339 | -11.18 | 491 | -18.07 |
| DSV | 1865 | -2.86 | 113 | -3.37 |
| Hapag Lloyd 赫伯罗特 | 1591 | -4.98 | 199 | -35.94 |
| Nippon Yusen K.K. 日本邮船 | 1246 | 4.31 | 230 | -22.06 |
| 长荣 Evergreen | 1078 | -1.79 | 324 | -16.44 |
| Mitsui O.S.K. Lines 商船三井 | 855 | 11.84 | 205 | -15.64 |
| 东方海外国际 Orient Overseas | 764 | -14.01 | 184 | -28.76 |
| ZIM Integrated Shipping Services 以星航运 | 602 | -7.73 | 153 | -22.65 |
| Hyundai Merchant Marine 现代商船 | 601 | -5.34 | 194 | -10.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中远海控属于国际集装箱海运行业 国际集装箱海运行业近三年经历剧烈周期波动，2023年全球运价指数（CCFI）同比下滑69.31%，头部企业通过成本控制维持盈利能力。2024年行业呈现复苏迹象，全球前十大航运公司品牌价值同比增长5.39%，头部企业加速长协合约占比提升至30%以上，并通过港口资产整合增强供应链韧性。未来行业将向运价波动平抑、航线网络优化及低碳化转型方向发展，预计2025年全球集装箱运量增速回升至3.5%
2、市场地位及占有率
中远海控为全球第四大集装箱航运公司，2023年以20.91%的息税前利润率位居行业首位，显著高于马士基（6.6%）。其东西干线核心航线市场占有率约15%，第三国货运量占比提升至30%，船队运力规模占全球总运力的12.5%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中远海控（601919） | 全球综合性集装箱航运龙头，涵盖船舶运输、码头运营及物流服务 | 2025年核心航线市占率15%，第三国货运量占比30%，船队规模全球第四 |
| 中远海发（601866） | 中远集团旗下航运金融与船舶租赁平台，聚焦集装箱租赁业务 | 集装箱租赁规模超400万TEU，资产证券化率行业领先 |
| 招商轮船（601872） | 国内能源运输龙头企业，兼营集装箱与干散货运输 | VLCC油轮船队规模全球第一，2024年油气运输营收占比超60% |
| 宁波海运（600798） | 浙江省属骨干航运企业，主营国际近洋与沿海集装箱运输 | 2024年东南亚航线货运量同比增长22%，占区域市场份额8% |
| 中集集团（000039） | 全球集装箱制造龙头，延伸至海工装备与物流服务领域 | 集装箱产量连续28年全球第一，2025年市占率45% |
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